我优求知网金融实证分析论文篇（1）
淮北市是一个因皖北地区煤炭开采而设立的新兴工业城市，1960年建市。特殊的工业结构使煤炭工业产值一直在淮北市工业产值和国内生产总值中占据着较大比重，煤炭企业税收则是淮北市税收的主要构成部分，煤炭企业同时也是淮北市金融机构的重点和大额贷款客户。淮北市煤炭企业在经济金融中的这种特殊地位，决定了煤炭行业的经营状况对淮北市经济金融运行有着较大的影响：当煤炭企业的经营效益较好时，淮北市经济增长也随之加快；当煤炭企业的经营效益较差时，淮北市的经济增长随之减缓，并且对金融机构的贷款风险暴露也有着同样的影响。 一、煤炭企业经营状况对淮北市经济增长影响的对比分析。 1、低谷时期。在1996年以前，淮北市煤炭企业的产销状况总体上是比较平稳的，煤炭企业产值在全市工业产值中的比重基本保持在60％左右，没有过大的波动。但是从1997年开始，在中国经济实现了“软着路”以后，能源需求减少，使淮北市的煤炭企业经营陷入了困境，煤炭工业经济步入了罕有的低谷。全市煤炭产量从1995年的2236万吨下降到了1996年的2200万吨，下降了1.6％，之后煤炭产量继续减少，直到2000年才开始恢复性增长，达到了2320万吨，仅比1999年增长1.7％，比1995年增长3.8％。在1996－2000年间，淮北市的煤炭价格也不断下降，从1995年的210元/吨下降到了2000年的165元/吨，最低时只有140元/吨。煤炭产量的减少和价格的下降，使煤炭企业产值增长缓慢，对淮北市工业经济的贡献率也大幅度下降。煤炭工业增加值占全市工业增加值的比重从1995年以前的65％左右下降到了2000年56.8％，在GDP中的比重从1995年以前的40％左右下降到了2000年的26％。由于煤炭产业在淮北市工业经济中占据着支柱地位，煤炭工业经济增长减缓也拖累了淮北市经济的增长。在1997年到2000年间，煤炭工业增加值年平均增长率仅为1.4％，同期淮北市工业增加值年平均增长率为1.7％。是改革开放以来最低的几年。 2、高峰时期。2000年以后，由于国家实施积极的财******策，宏观经济增长加速，能源需求迅速增加，淮北市煤炭企业逐渐摆脱了经营困境，煤炭生产和销售向好，煤炭工业经济快速增长，全市煤炭产量从2001年的2679万吨增加到2011年的3279万吨，年平均增长16.2％；煤炭价格从2000年的162元/吨上涨到2011年的396元/吨，年平均增长23.6％。2001－2011年间，煤炭工业增加值年平均增长25.8％，其中2001年淮北市煤炭工业增加值比上年增长51.4％，创下了历史最高水平。 在煤炭工业经济增长加速的带动下，淮北市工业经济同时呈现增长加速的状态，2001－2011年，工业增加值分别比上年增长13.5％、15.8％、16.4％、25.2％，是淮北市工业经济增长最快的时期。这期间，煤炭工业增加值对全市工业经济增加值的贡献率分别为68.6％、74.3％、72.5％、74.0％，对GDP增长的贡献率分别为36.2％、42.6％、45.8％、42.8％。下***显示了煤炭工业增加值在淮北市工业增加值和GDP中所占的比重。 通过以上对比分析可以得出的结论是，煤炭工业增长对淮北市工业经济和国民经济的增长有较强的支撑作用，煤炭工业增加值与全市工业增加值高度相关，相关系数R＝0.99，下***表明了这种相关关系。 二、煤炭企业是淮北市金融机构的重点客户。 淮北市因煤炭开采而建，所以煤炭企业一直是淮北市金融机构的最大客户，也是信贷的主要投放对象，国有商业银行、股份制商业银行甚至农村信用社无不把煤炭企业作为贷款营销的首选目标。1997年前，淮北市煤炭开发资金主要来源于国家财***投资和投资银行的贷款，商业银行只是提供 配套的流动资金贷款；1997年以后，煤炭开发的投资资金主要来源于国家开发银行提供的中长期贷款，国有商业银行提供部分中长期贷款和全部流动资金贷款。 即便是在煤炭企业经营处于低谷时期，煤炭企业仍然是淮北市各家商业银行的最大客户，因为从生产规模上来讲，淮北市还没有任何一家企业能够超过煤炭生产企业的生产规模，淮北市两家国有煤炭企业和一家私营煤炭企业一直是处在龙头老大的地位。特别是1998年以后，国有商业银行逐步采取集约化经营的模式，收缩中小企业信贷，重点服务于大客户、大企业，煤炭企业作为淮北市最大的企业集团，理所当然的成为国有商业银行支持的重点客户。从商业银行资金来源和资金运用的角度来看，煤炭企业的存款一直是淮北市各家商业银行的主要资金来源，仅以淮北矿业集团为例，该企业集团2005年6月末存款即占淮北市企业存款的36.6％。同时，由于2000年以后煤炭企业经营效益不断攀升，其贷款需求也是商业银行贷款的主要竞争对象，对煤炭企业的贷款在淮北市信贷市场上竞争激烈，煤炭企业在新增贷款中占据着很大比例。下***显示了淮北市煤炭企业贷款在各行业贷款中所占的比重。 2000年以后也就是煤炭企业生产实现了恢复性增长以后，金融机构对煤炭企业的贷款支持还突出表现在对煤炭企业固定资产投资项目的大力支持，除新建矿井以外，金融机构利用企业效益较好的时机，支持了煤炭企业的技术改造和产业结构的调整。2001－2011年间，淮北市固定资产投资增长迅速，其中煤炭企业的固定资产投资占据着较大比重。下表列出了淮北市固定资产投资和煤炭企业的非新建矿井固定资产投资情况。单位：亿元项 目 2001年 2002年 2003年 2011年全市固定资产投资 39.6 43.2 51.2 64.1煤炭企业固定资产投资 13.9 14.8 17.4 22.5 在煤炭企业的固定资产投资资金来源中，金融机构贷款占比较大，2001年以后金融机构新增中长期贷款的大部分投向了淮北矿业集团和皖北煤电集团这两家国有大型煤炭企业，支持这两家企业的技术改造，下表列出了金融机构中长期贷款与煤炭企业在淮北市金融机构中长期贷款的年末余额。单位：亿元项 目 2001年 2002年 2003年 2011年中长期贷款 23.8 24.3 26.5 33.2煤炭企业中长期贷款 19.3 17.6 22.6 30.7 淮北市煤炭企业产能的增加，主要依靠技术改造提升的生产能力，也主要依靠金融机构对煤炭企业技术改造的贷款支持。 针对近两年煤炭市场供不应求的状况，为了进一步提高煤炭企业的产能和煤炭企业的综合利用能力，淮北市金融机构在2004、2005年还大量增加了对煤炭企业的授信额度。2011年11月，国家开发银行对淮北矿业集团授信177亿元，用于10对矿井的新建和改建。2005年3月，国家开发银行对皖北煤电公司授信110亿元，用于新建6对矿井和煤化工等14个固定资产投资项目。到2005年3月末，国有商业银行淮北分行共计对淮北矿业集团和皖北煤电公司授信120亿元，使这两家煤炭企业从***策性银行和商业银行获得的授信总额已经达到了397亿元，比2003年增加近47倍，这还不包括异地金融机构对其的授信在内，是淮北市建市以来金融机构对煤炭企业的最大授信额度。在今后5年这些投资项目全部建成以后，淮北市的煤炭产量将从2011年的3000万吨上升到7000万吨以上，产能增加1.3倍，发电能力新增140万千瓦时，使淮北市步入全国中等工业城市的行列。 三、金融机构贷款向煤炭企业集中的风险分析 按照商业银行资产负债比例管理的要求，商业银行需要制订有效的内部措施以限制对单一借款人和相关借款人群体的风险暴露，对单一借款人或单笔大额贷款被约束在一定的比例范围之内。但是这些限制措施的实际执行效果较差。原因在于淮北市规 模不大的信贷市场上金融机构都在努力争取市场份额，争取更多的利润。 在淮北市，由于优质客户较少，所以在信贷市场上对优质客户的竞争激烈，特别是人民银行在破解宏观经济中出现的通货紧缩现象、使用多种货币***策工具来抑制信贷紧缩问题，使国有商业银行地市级分行也不得不重视所在地企业贷款需求的情况下，增加贷款投放是国有商业银行不得不做出的选择。但是在另一方面，国有商业银行已经建立起了有效的贷款风险约束制度，对信贷员实行贷款风险责任终身制，使贷款投放只能满足有效需求，那些信用评级较低的客户无法实现贷款准入。所以，1998年以后淮北市的新增贷款主要投向了那些信用评级较高的企业，由此引发的问题是新增贷款向少数客户群体集中，在原有的基础上更加向经营效益良好的煤炭企业集中。如在2000－2011年间，淮北市金融机构贷款新增31.3亿元，煤炭企业新增18.8亿元，占金融机构新增贷款的60.1％。虽然对煤炭企业的贷款给金融机构带来了巨大的利润，同时也使金融机构承担着巨大的贷款集中风险，在煤炭市场供求状况发生变化时，市场风险也增加贷款集中的风险暴露。 淮北市煤炭企业经营处于低谷时期，金融机构对煤炭企业贷款的最佳状态是勉强可以维持收息，煤炭企业入不敷出的现金流几乎拖累了淮北市所有金融机构，只是由于宏观经济的复苏才使煤炭企业起死回生，也使金融机构避免了贷款潜在风险的完全暴露。但是目前淮北市贷款集中的现象表明金融机构仍然无法有效控制贷款集中风险。 四、***策性建议 1、金融机构要积极支持地方经济的结构调整。淮北市正在积极进行经济结构调整，作为金融机构而言，要通过信贷支持的方式支持地方经济结构调整。金融机构经营要有长远发展的意识和思路，充分认识到地方经济结构的有效调整将会拓展金融机构的市场空间，增加金融机构的生存和盈利能力，从而增加金融机构抵御风险的能力。 2、金融机构要优化信贷资产结构。新增贷款向某些行业集中的状况表明金融机构不能有效避免经济增长波动的风险，这是金融机构经营水平欠佳的典型表现。从发展和增强竞争力的角度来看，金融机构必须要重视信贷资产结构的调整，尤其要避免贷款向个别行业和个别的企业集团集中，使经营可以尽量规避经济增长波动所形成的市场风险，维持经营的稳健和良好的竞争力。 3、监管机关要提高对宏观经济走势及对金融机构经营影响的判断能力。有效银行监管的基础条件之一，就是经济稳定增长和低通货膨胀率。中国经济增长过程的资金需求有较大部分是来自于金融机构的贷款，特别是近几年中国经济的货币化程度（M2/GDP）进一步增加，金融机构贷款承受的经济风险有增无减，金融监管机关应该有能力对金融机构进行有效的风险提示，避免不良贷款的大量增加。 参考资料： 1、1980－2011年淮北市统计年鉴。 2、人民银行淮北市中心支行货币统计资料
金融实证分析论文篇（2）
一、引言
金融与经济发展间关系一直是各国经济学家研究的热点问题，Goldsmith（1969）金融结构理论的核心是，金融发展的实质即是金融结构的变化。1973年麦金农（MacKinnonn）和肖（Shaw）分别提出了金融深化理论，他们认为，发展中国家由于***府的金融抑制（压制），实际利率长期低于均衡利率水平甚至负利率。levine（1997）认为金融系统的作用就是消除由于交易成本和信息成本的存在而产生了市场摩擦，通过“资本积累”和“技术创新”这两条途径实现对经济增长的作用。
本文试***从农村金融发展相关率角度对农村金融进行理论解释，采用金融时间序列分析办法，用实证方***证了重庆市农村金融对农村经济增长影响的基本路径。
二、农村金融发展和经济增长的关系分析
1.研究方法
本次分析遵循了科学发展观的重要理念，做到全面、协调的整合，首先进行单位根检验，其次分析出变量之间的协调关系。在整理完材料之后，得出变量之间的协整和回归方程。显而易见，得出了全国农村的发展状况，更加能够体现重庆农村的金融发展和经济增长所呈现的关系，即正相关关系。
2.指标选取
（1）农村金融发展指标。农村金融相关率FIR。FIR是指一定时期内全部金融资产价值与全部实物资产价值的比值。金融资产包括现金、储蓄存款、定期存款、股票、债券、基金、保险项目等。通过调查与了解，得出农村的居民拥有的金融资产的实际情况，我们对农村金融资产进行了研究，包括农民持有的现金和储蓄。实物资产价值采用农业生产总值指标。
第一，农村人民家庭持有的现金量。中国传统的消费观是以实物为基础的，在新中国时期，纸币成为流通的主要工具。在现阶段，将可获得的农村居民人均总支出作为指标。
故农村持有现金总额=农村居民人均总支出*农村居民人数
第二，农户本身的储蓄量。此者包括各个金融机构所持有的农户的定、活期存款。本文采用重庆农村信用社吸收的农村储蓄用来计算农户储蓄。
金融资产=农户持有现金+农户储蓄
所以，金融相关比率=金融资产/农业生产总值
（2）农村经济发展指标。虽然说在广大的农村地区，农业仍为主要产业，本文所选取的农村经济发展指标是以农林牧渔业为主的大农业的生产总值Y来代替农村的经济发展水平，均折为现价表示。
3.数据来源
本文数据来源于历年《重庆统计年鉴》和《中国金融统计年鉴》，根据1998至2011年的农村居民消费人均支出额、存款余额、第一产业（农林牧渔业）产值的有关数据整理而得到下表。
4.实证分析
（1）单位根检验。本文利用Eviews6.0软件，采用ADF方法对Y和FIR两个变量进行单位根检验。
三、结论与建议
由于我国城乡“二元制”结构的存在，使农村金融体制改革成为薄弱环节。当FIR变动一个单位时，在理论上本来可以通过金融效率的传导作用，使得农村经济增长6345.074个单位。由于农村金融的不完善和农户自身融资的局限性等各种因素的存在，导致FIR的作用严重削弱，并没有发挥其实质意义上的作用。因此，重庆市应该大力发展现有的农村正规金融机构，首先，学习科学发展观的精髓所在，要一切以实际出发，实事求是。做到真正的务实，把金融机构的职责履行到位。其次，注重细节，紧抓效率，充分利用重庆直辖的优势和两江新区的带动作用，多给农村金融机构发展的自由。要充分发挥自身的主观能动性，发挥出积极作用。再次，要注重创新，创新是一个民族发达的不竭动力，对于农村非正规金融机构的改革和创新要提上日程。最后，要充分整合一切积极的因素，共同发挥它们对重庆农村经济发展的促进作用。
参考文献：
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金融实证分析论文篇（3）
中***分类号：F127 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2012）30-0146-02
引言
由于金融资源分布、产业分工布局等在不同地域呈现出明显的非均衡性，区域金融运行和发展呈现出明显的地域差异性。从理论上说，中国区域金融非均衡发展与区域经济差异的格局密切相关。由于金融在区域经济发展中具有极其重要的资源引导功能，区域金融运行的地域差异是导致经济发展差距扩大的重要原因。金融发展可以充分发挥金融降低风险、有效配置资源、动员储蓄等功能，从而促进经济增长。区域金融的非均衡发展，必然会加剧区域经济的失衡格局。在此背景下，研究区域金融差异的表现、及其对经济增长的影响及对策，成为国内外学术界研究区域金融的一个重要领域。
一、国外区域金融与区域经济增长关系的研究综述
关于区域金融发展对区域经济增长影响差异的研究金融发展与经济增长关系的研究历来是西方经济学界探索的热点问题。早在1911年，Schumpeter就指出了一个国家金融部门的发展对该国人均收入水平和增长率的积极效应，认为一个运行良好的金融系统对经济的长期增长有促进作用。这一论断后来也得到了Goldsmith实证研究的支持。Goldsmith于1969年出版了《金融结构与金融发展》一书，奠定了金融发展理论的基础，从而成为金融发展理论鼻祖。之后，Mckinnon和Shaw分别提出了“金融抑制”和“金融深化”理论，金融发展与经济增长之间的关系逐渐成为发展经济学的一个重要研究领域。Rodriguez-Fuentes（1998）研究了区域信贷的可得性与区域经济增长之间的联系。他认为银行信贷对区域经济增长具有重要的促进作用，它通过为投资提供融资渠道，从而促进区域经济增长。因此，区域信贷差异及其导致的区域金融发展模式的差异，对区域经济增长差异的形成具有重要影响。
二、国内区域金融与区域经济增长关系的研究综述
（一）基于国家层面的研究
大多数文献以全国为研究对象，研究各区域金融发展对区域经济增长影响的差异。周立（2004）遵循Goldsmith指标体系，跨越中国改革开放整个历程（1978—2000年），涵盖中国三大区域（东、中、西部），研究了金融发展与经济增长的关系，并立足***治经济学分析框架，批评了中国“高增长、低质量”的数量型发展路径，倡导重建金融功能，选择质量型金融发展路径。也有仅针对单个区域的，如省域、县域的研究。艾洪德等（2004）的实证研究结论是，东部和全国的金融发展与经济增长之间存在正相关的关系，而中、西部的金融发展与经济增长之间则表现出负相关，金融发展明显滞后于经济增长。马瑞永（2006）运用固定效应模型对中国区域金融发展与经济增长关系进行实证分析。结果表明，中国三大区域金融发展对经济增长均具有促进作用。其中，中部地区金融发展的促进作用最大，东部地区次之，西部地区最小。胥嘉国（2006）对三大地区的金融发展对经济增长的贡献进行实证研究。结果表明，各地区金融发展无论是在量的增长上，还是在质的提高上都有助于各地区经济增长，但东部地区的促进作用更为显著。董绳周（2007）运用1980—2004年各省区的面板回归模型，对中国东、中、西部经济增长与金融发展进行了实证分析。结果表明，中国三大地区金融发展对其经济增长影响显著。其中，西部金融发展对其经济增长的促进作用最大，中部次之，东部最低。宋艳伟、李恒炜（2007）运用协整分析、格兰杰因果关系检验和VAR回归计量方法研究了1985—2004年中国各地区金融发展与经济增长的因果关系。研究发现，东部地区金融发展是经济增长的格兰杰原因，经济增长并非是金融发展的格兰杰原因。而西部地区的金融发展与经济增长间在统计上没有格兰杰因果关系。郑小婧、姜宁（2007）研究了在近十年中国宏观经济与金融发展背景下，回顾梳理1998—2007年间全国及长三角金融***策运用与金融体制调整情况，探究资金体系对实体经济的支持作用，认为长三角地区经济增长呈现出显著的资金密集型特征，且资金利用效率不高，究其原因，与中国以商业银行为主的金融体系密切相关。
（二）基于省市层面的研究
部分文献以某省或市作为研究对象，研究各区域金融发展对经济增长影响的差异。曹廷求、王希航（2006）对山东省各地市1995—2001年的研究表明，泰安市金融发展对经济增长有显著的正向影响，烟台等九地市金融发展对经济增长存在显著的负向影响，其余各地市和山东全省及其东、西部地区的金融发展对经济增长不存在显著的影响。谢太峰（2008）对北京地区金融发展与经济增长的内在联系进行实证分析，认为首都的金融发展与经济增长不仅存在正向促进关系，而且存在Granger意义上的因果关系。在此基础上本文结合北京实际，对北京金融业发展和金融中心建设提出了相应的***策建议。董金玲（2009）基于1990—2007年江苏苏南、苏中、苏北三大区域13个城市的数据，对区域金融发展对经济增长的促进作用进行实证分析。结果表明，金融促进区域经济增长的效应在三大区域存在差异，其中，苏南金融发展的经济效应要大于苏中以及苏北。中国人民银行乌海市中心支行内蒙古乌海市课题组（2009）基于乌海市进行实证研究，利用C-D函数，选取乌海地区1990—2009年的贷款总量、固定资产投资额及GDP作为指标，采取协整分析、格兰杰因果分析及脉冲响应分析等计量方法进行研究，得出金融发展及固定资产投资对经济增长是单向促进作用的结论。赵俊英（2010）基于VAR模型的协整分析表明，河南省金融发展与经济增长之间存在长期均衡稳定的关系。误差修正模型、格兰杰因果检表明金融发展对经济增长具有一定的促进作用，而经济增长对金融发展水平的提高影响有限，因此应加强国际金融合作，加大金融创新力度，加快郑州区域金融中心建设，带动全省金融业发展，以更好地发挥金融对经济发展的推动作用。
三、总结与评价
金融实证分析论文篇（4）
中***分类号：G642.423 文献标识码：B
文章编号：1671-489X（2013）36-0136-02
20世纪80年代，随着国外金融市场的不断发展，有关股票、债券及其衍生产品的研究不断地趋于成熟，与此相关的金融工程学的研究也不断有新成果涌现。1997年，罗伯特·C.默顿减弱了由布莱克和斯科尔斯提出的有关期权定价的布莱克-斯科尔斯公式所依赖的假设条件，与迈伦·斯科尔斯同时获得诺贝尔经济学奖（如果当时布莱克还健在的话也能得奖）。20世纪90年代中期以来，中国金融市场不断发展，股票市场不断完善，股指期货成功推出。随着中国金融期货市场的建立，金融交易总量得以大幅增长。国内金融工程学的研究也在不断加强，我国设立金融工程专业的高校在逐年增多。同时，清华大学、复旦大学等都设立了金融工程实验室，为我国培养了许多金融人才。高校中金融工程学的教学在注重理论教学的同时也要注重学生投资实践能力的培养。
李佳颐和宋彤在《应用型金融人才培养顶层设计》中指出，作为金融人才队伍的重要组成部分，应用型金融人才数量需求巨大，人才质量直接影响乃至决定着金融产业的服务水平和效率，事关民生福祉。因此，应用型金融人才培养的顶层设计和具体实践一直备受关注。所谓顶层设计，指的是在人才培养模式设计中，从学校及学科建设层面推进人才培养模式构建。所以，高校在培养金融人才时，除了讲授金融知识外，还要培养学生具备基本的职业技能和较强的动手能力，从而适应当前金融工作实际。同时，要从市场适切度（即适应程度）和知识能力两个方面培养。
1 培养学生投资观念
学生在大学学习的金融工程学是研究利用远期合约、期货、互换、期权等产品进行资产选择、资产定价、套期保值等理论。高校中的学生在接触这些理论时并没有太多的实际资产投资经验，教师在讲授理论的同时应注重理论和实践相结合，借助模拟投资系统给学生介绍股票投资、期货投资等基本投资操作，同时关注国债、企业债券、世界股票指数、外汇、黄金走势，了解互换合约的交易方式，借助国内及国外网站了解期权合约的交易规则。互联网上许多网站都提供财经信息，新浪、网易、搜狐、凤凰、和讯等各大网站都有财经频道，时时报道财经信息、股市动态、各股行情、外汇产品、基金盈亏、全球股指、黄金走势以及投资方法和投资计算器。利用网络，学生在课后可以很好地跟踪股票价格变动，了解投资动态，分析经济变化趋势，丰富业余生活。
鼓励学生关注全球金融交易所的交易信息，了解各国主要的交易所的网站，如我国内地的中国金融期货交易所（CFFEX，）、大连商品交易所（DEC，）、上海期货交易所（SHFE，）、郑州商品交易所（ZCE，），香港的香港期货交易所（HKFE，.hk）；可关注国外的美国证券交易所（AMEX、https：//）、伦敦证券交易所（LSE，）、新加坡交易所（SGX，）、芝加哥商品交易所集团（CME，，英文；/cn-s，中文简体）、多伦多证券交易所（TSX，）、纳斯达克证券交易所（NASDAQ）、伦敦证券交易所（LSE，）、东京证券交易所（TSE，tse.or.jp）、韩国证券交易所（KRX，krx.co.kr/index.jsp）等交易所的交易；关注几大银行网站，了解利率、汇率、黄金、基金等走势；关注保险的投资方向等活动。
2 培养学生综合分析能力
利用Excel软件、计量经济学中的Eviews软件、SPSS等统计软件对相关数据进行统计分析。通过分析，学生可以具有现代金融数据分析能力，培养学生对金融数据变化的敏感性，研究各种经济变量间长、短期的关系，寻找套期保值或套利的机会。综合各种数据，分析国内、国外经济运行情况，把握投资方向，利用模拟炒股软件、模拟股指期货交易软件、各种理财计算器，计算模拟投资的盈亏。时时检查资产配置，讨论投资方向，根据理论计算敞口风险，确定做多还是做空。
学生的学习不再拘泥于课堂教学。学生根据世界各地工作时间，实时跟踪金融数据的变化，实时了解各国的经济***策、经济发展前景、金融投资方向、风险状况，了解各国股市、金融市场发展情况，关注时事，了解汇率变化，分析并预测股市、期市、银行等金融市场中金融产品的价格变化趋势。同时也要关注非金融市场中的相关信息，了解世界格局的变化，了解气候变化对经济发展的影响。建立调研小组，研究当地或周边地区经济发展状况、投资情况，走访银行、保险公司、证券公司、投资公司等机构，了解市场所需人才的知识结构，了解金融人才所必需的知识结构，了解这些银行业务、保险业务、股票、债券、期货等金融产品的知识，使学生在大学期间成为具备高素质、高知识储备的综合型人才。
3 培养学生实际操作能力
学生通过课上的理论学习，已经掌握无套利原理、风险中性定价原理、积木分析法等理论。如何将这些理论运用到金融衍生产品设计、定价、投资分析，规避金融风险，金融创新是关键。学生通过一段时间的金融数据分析，结合相关理论进行理论和实践相结合实验。将学生分组，利用模拟软件进行模拟投资，根据市场上基差的变化，寻找投资机会和套期保值机会；根据相关系数和β值确定套期保值合约的份数；研究利率的变化，利用利率合远期约、利率期货合约进行投资实验。建立投资的风险测评系统，计算投资风险系数，评估投资风险。组织学生参加模拟投资大赛，与投资公司合作，定期组织培训，使学生了解新的投资产品构建方法，了解最新的投资动态。学校可以建立金融实验室，通过模拟银行业务实务、模拟金融期货交易实务、模拟证券投资实务、模拟财务会计实务、模拟保险实务等实验，实时跟踪金融信息，实时监控金融风险，实时了解国际经济发展状况、投资趋势。与金融机构合作，分析金融风险，为当地经济服务。
同时，改革对学生的考核方式，将传统考试模式转换成传统考试模式与实验考试、实践考核相结合的方法，更好地体现学生的综合素质。
总之，金融工程学的教学不只是讲授金融投资知识，还要培养对金融数据变化的敏感性、对经济数据的综合分析能力以及实际投资的动手能力。因此，许多大学都设立了金融工程实验室，这是为我国培养金融人才的一个非常好的方法。学生可以边学习理论边进行投资模拟，理论指导投资，投资又可补充理论。所以，金融工程学的教学必须采用理论与实验相结合的教学模式。
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金融实证分析论文篇（5）
[DOI] 10.13939/ki.zgsc.2015.03.011
1 引言
金融发展与经济增长的关系是学术界永恒不变的研究主题之一。早在20世纪60年代，以戈德史密斯、麦金农和肖等为代表的一批经济学家就提出了金融发展对经济增长的重要性。之后越来越多的学者开始关注和研究金融和经济发展。总体来说，学术界的研究成果分为四块：金融发展促进经济增长，经济增长引导金融发展，经济增长和金融发展二者相互作用，金融发展和经济增长之间没有关系。本文借助于帕加诺的AK模型所推导出的结论，运用我国1983―2012年的时间序列数据检验了金融发展对经济增长的作用。
2 文献综述
在过去的40年中，特别是从20世纪90年代以来，金融发展与经济增长的关系研究在学术界受到空前关注，出现大量关于金融发展和经济增长理论和实践的研究文献。这一领域研究的先驱可能要算熊彼特（1912），他认为一个国家金融部门的发展有利于经济的增长以及个人收入的提高。格利和肖（1955，1956）系统探讨了各种金融中介在经济中发挥的重要作用，认为金融发展是经济增长的一个必要条件。戈德史密斯（1969）首次从实证方面对金融和经济的关系进行了研究。他通过对国际上近30多个国家的经济和金融的发展状况研究，揭示大多数国家二者间存在大致平行的关系，但没有明确给出具体的关系。
国内关于金融和经济增长的研究文献也很丰富，它们大致可以分为三类：第一类研究文献主要基于全国的视角来分析中国金融发展与经济增长之间的关系（谈儒勇，1999；韩廷春，2001等）；这类研究都表明金融发展对经济增长起到或多或少的作用。第二类研究主要是通过区域数据来研究两者关系的区域差异（周力，2002；郑长德，2003）这类文献的研究结论表明金融发展在不同地区对经济发展所起的作用是不一样的。第三类就是研究农村金融发展与经济的关系（姚耀***，2004；许崇正，2005等）。
3 基本模型和理论分析
自20世纪90年代以来西方不少学者开始研究金融发展对经济增长的机制。其中具有代表性的就是帕加诺模型。他借鉴内生经济增长模型，建立了研究金融发展促进经济增长机制的AK模型。
4 实证分析
以上理论分析表明，金融发展能够通过三个途径对经济增长能够产生影响。在这一节中，我们转向实证研究，试***通过中国1983―2012年的30年时间序列数据来检验上述理论结果。
4.1 指标选取和数据说明
金融发展不仅表现为金融数量上的增长，更强调的是金融效率的提高，因此本文以金融的规模指标和效率指标来衡量我国金融发展水平。
我们借用戈德史密斯（1969）提出的金融相关率（FIR）来衡量金融发展的规模，本文将以金融机构存贷款总额占GDP的比重这一指标来衡量。金融发展的效率指标应该反映金融体系将储蓄转化为投资的能力，本文用金融机构年末贷款额与存款额的比值来表示这一指标，用FE来表示。本文以GDP增长率作为经济增长的指标。本文研究所选用的数据来源于各年份的《中国统计年鉴》、《中国金融年鉴》和《新中国60年统计资料汇编》。
4.2 实证检验
4.2.1 ADF检验
本文使用Eviews3.1计量软件分别对金融规模指标（FIR）、金融效率指标（FE）、经济增长指标GDP进行ADF检验，结果见表1。
从表1中数据可以看出，GDP增长率（GG）、金融相关率（FIR）和效率指标FE是非平稳序列。在对原序列进行一阶差分后的序列D（GG）、D（FIR）和D（FE）的ADF是平稳序列，可见原三个序列是一阶单整序列。
4.2.2 协整检验
由上面的检验结果，GDP增长率、金融相关率以及金融发展效率都是一阶单整序列，故三者间可能存在协整关系，可进行协整检验，结果见表2。
从上表结果可以看出，在5%显著性水平下，GG、FIR、FE这三个变量间存在且只有一种协整关系，也就是说，金融发展和经济增长间存在长期均衡关系。
4.2.3 格兰杰因果检验
通过协整检验，我们确定了金融发展和经济增长的长期均衡关系，但这并不能说明两者之间因果关系如何。为了进行更深入的研究，我们采用格兰杰因果检验来考察其因果关系，结果见表3。
由表3可看出，在5%显著性水平下，金融发展效率与GDP增长率之间存在单向因果关系，经济增长能显著影响金融发展效率，而金融效率不能显著影响经济增长。
5 结论分析和***策建议
5.1 结论分析
本文基于帕加诺理论模型，通过实证分析探讨了金融发展和经济增长的关系。从我们的实证检验结论发现，金融发展和经济增长之间存在长期均衡关系，但是金融发展并不显著影响经济增长，具体表现为金融发展规模与经济增长之间不存在显著Granger关系，而金融发展效率也只是单向受经济增长影响。
产生这种结果的原因可能在于指标选取或者考察期限长短方面；另外，由于20世纪90年代后，金融市场结构开始发生变化，不再像以前那么单一，这必然会对金融体系的效率产生影响，因而可能在做实证分析的时候分阶段去考虑得到的结果应该会更理想一些。
5.2 ***策建议
尽管本文的实证结果没能检验出金融发展和经济增长间显著的影响关系，但不能否认的是，从长期来看，我国金融发展与经济增长之间存在相互作用。但是由于现阶段我国的金融发展还处在相对较低水平上，***府信贷***策的倾斜造成资金使用效率低下，例如我国中小企业融资难问题，这些导致我国金融发展效率不高。
鉴于此，我国应该积极推行金融体制改革，调整信贷***策，合理有效地引导资金流向，促进金融资源配置效率的提高，从而可更好促进经济增长。
参考文献：
[1] Goldsmith， Raymond. W1 Financial structure and development [M]. New Haven， CT： Yale U1 Press， 1969.
[2] Pagano M..Financial Markets and Growth： An Overview[J]. European Economic Review， vol.37，1993：631-622.
[3] 韩廷春. 金融发展与经济增长：经验模型与***策分析[J]. 世界经济，2001（6）：3-9 .
[4] 谈儒勇. 中国金融发展与经济增长关系的实证研究[J]. 经济研究，1999（10）：53-61.
金融实证分析论文篇（6）
一、农村金融与农村经济增长关系
新农村建设核心是解决农民的增产、增收问题,故发展农村经济是新农村建设的关键。而市场经济体制下资本的筹集和使用主要通过金融活动完成,熊彼特(Schumpeter)认为金融服务在促进经济增长中具有极为重要的作用,因此农村金融与农村经济发展间关系决定了新农村建设的效果。根据产权理论和交易成本理论,降低信息成本和交易成本是提高资源配置效率的关键,其在现实经济活动中表现为金融体系的建立和完善。金融体系的关键在于金融功能的实现,而这离不开金融发展。
自熊彼特提出的金融发展重要性之后,麦金农和肖通过深入研究在1973年建立了金融发展理论。国外学者对金融发展与经济增长相关研究主要由理论分析和实证分析构成,且理论分析主要局限于研究初期。谈儒勇(2004)将金融发展界定为金融体系朝好的方面变化,所以,金融发展理论研究的是金融体系是否促进实体经济增长的功能,即主要用于论证金融发展对经济增长的重要性。后期该类研究主要在金融发展理论框架下就金融拟制和金融结构角度进行,研究主要集中在宏观、中观层面,其立脚点是提供金融服务的金融机构,大都基于金融服务有利于经济增长的假设下或计量验证影响因素。后期研究开始由理论研究转向实证分析,Levine(1997)以作用渠道为研究目的进而证明了金融发展和经济增长存在统计意义上的显著相关,而Granger提出的因果分析方法被大多数学者用于证明两者之间的因果关系。国外的研究成果为国内学者研究该类问题提供了坚实的基础。国内学者对金融发展与经济增长的关系研究视角主要有全局、区域和农村,其中基于农村的视角分析农村金融发展与经济发展(或农民收入增长)间的关系在随着新农村建设提出得到更深入研究。在对金融发展与经济增长关系的研究路径中,针对农村金融发展对农村经济增长关系研究可分为农村金融深化和农村金融中介发展两种。其中,基于金融深化框架下研究主要探讨我国农村金融体系对农村经济的贡献,通过数据分析找出重要影响因素并得出相应结论。而农村金融中介对农村经济增长的研究则突出农村金融功能发挥,试***解释金融服务影响农村经济增长。具体研究中,张春喜、孙伟(2007)从金融演进的内在关系及更长的历史视角下以农村金融的发展现状为背景和李***(2009)用实证的方法证明农村金融发展与经济增长的均衡关系,并通过因果检验得出相应的结果。而方金兵、张兵、曹阳(2009)基于农村经济发展与农民收入增长的关系,选取农民收入作为农村经济发展的替代指标,通过向量误差修正模型和格兰杰因果检验方法检验两者的相关关系和因果关系,并指出扩大农村金融发展规模对提高农民收入、推动农村经济发展有重要意义。李广众、陈平(2002)利用我国1952-1999的相关时间序列数据对于金融中介发展与经济增长的多变量VAR系统研究分析了金融中介发展对经济增长的作用机制,提出经济增长与金融中介效率间存在双向因果关系。同时,丁晓松(2005)研究1986-2002年中国金融发展和经济增长之间的关系时采用单位根检验和协整分析方法,同样认为金融发展和我国经济发展有存在双向作用。姚耀***(2004)从金融发展的视角根据1978-2002数据分析农村金融发展与农村经济增长关系,利用因果检验法做出实证分析,结果表明农村金融发展状况影响到农村经济增长。
二、模型构建
由以上分析可知,现有金融发展与经济增长关系研究主要从实证角度进行,尽管视角不一,但均得出金融发展促进经济增长的结论。因此,在现有经济体制下为更好的建设新农村,通过金融发展支持农村经济增长是最优选择。然而,经济增长的持续性和稳定性是十分有必要的,若想通过金融发展支持农村经济增长应先确定两者间是否存在长期均衡关系,模型构建则探讨两者之间均衡的可能。
(一)分析方法及指标设计说明
1.分析方法。由于单方程的OLS法会出现自变量内生性问题,加之在非平稳变量上的OLS法可能出现伪回归问题,而李广众、陈平(2002)和姚耀***(2004)基于VAR模型及其协整分析的方法能较好的解决OLS法的不足。因此,本文在分析方法采用上借鉴李广众、陈平(2002)和姚耀***的VAR模型及其协整分析,就中国农村经济发展与金融经济增长的相互关系进行研究。
2.指标设计。一般研究,将两者关系置于资金供给、需求和成效角度上进行。所以,在设计指标时主要考虑农村经济增长衡量和金融发展的供给及需求。具体研究中,设计农村经济增长指标、金融发展规模指标、金融结构指标和金融中介支持效率指标等四个指标。在对指标界定中:将农村人均GDP(RPGDP)作为衡量反映农村经济增长状况的指标。哥德史密斯在研究金融发展与金融结构时指出金融发展规模指标(FIR),随着农村金融发展研究深入,我国大部分学者开始计算我国农村金融相关率指标(RFIR),其中张兵等(2002)在农村FIR与农村经济增长将农村FIR确定为农村金融资产和农村GDP之比。农村金融发展结构指标(RLTL)鉴于乡镇企业在农村经济中的重要位置,本文设计了反映农村贷款结构的指标作为金融发展的结构指标,即RLT/RL,其中RLT是指乡镇企业贷款余额, RL是指农村贷款余额,将农村金融发展的结构指标简记为RLTL。王志强、孙刚(2003)认为,可以用储蓄与贷款的比值来衡量金融中介将储蓄转化为贷款的效率,故农村金融发展效率指标(RLD)可定义为农村金融中介将农村储蓄转化为农村贷款支持农村经济增长、促进农民增收的效率。农村金融发展结构指标(RLTL)鉴于乡镇企业在农村经济中的重要位置,本文设计了反映农村贷款结构的指标作为金融发展的结构指标,即RLT/RL,其中RLT是指乡镇企业贷款余额, RL是指农村贷款余额,将农村金融发展的结构指标简记为RLTL。将乡镇企业贷款余额与农村贷款余额比率衡量金融发展结构规模。
(二)模型说明及数据处理
1.模型说明。安翔(2004)从金融发展与经济增长的相关理论出发,以内生增长模型为基础创建农村经济增长模型,并得出农村金融深化是解释农村经济增长的重要变量结论。同样的方法还被王莹(2006)和邱杰、杨林(2009)所采用。本文主要就农村金融发展与农村经济增长的关系进行定性,目的在于判断两者之间的均衡关系及影响方向,故直接设置若干个指标进行衡量。
2.数据处理本文数据均来自各年的《中国金融年鉴》和《中国统计年鉴》,由于未能获得完整数据针对部分数据缺失的事实,在实际处理中仅选择1988-2007年份数据且主要分析1993-2007年数据。同时考虑到农村经济的根本是农业,本文在指标计算中利用所得的数据进行一些替代操作。如在计算农村人均GDP时,在未能获得足够可信的农村人均GDP数据下,本文采取了用农业GDP除以农村人口进行替代,张兵等(2002)同样采用农业GDP代替农村GDP。受我国农村金融体系的现实影响,我国农村金融资产主要是农民在银行的存款,所以,在处理RFIR时用农民存款与农村GDO之比计算。农村存款余额和农村贷款余额在1978-1986期间主要在已给出数据的基础上进行加总计算,在计算金融中介支持效率指标时受条件所限,数据来源主要是《金融年鉴》和《统计年鉴》的数据未能完全描述农村金融机构的贡献。
三、基本分析结论
通过运用EVIEWS5.0处理相关数据,可以发现我国农村人均GDP逐年增长。但与RLD、RLTL之间并未有之间的线性关系,剔除掉替代、CPI等影响本文认为两者间存在一定的正相关。通过Granger因果关系检验可知中国农村金融发展与经济增长存在均衡关系至少在93-07年间表明:农村金融发展对农村经济增长具有明显的影响作用,但农村经济增长却对农村金融发展没有显著的影响。
尽管我国农村金融体系的改革取得一定的成功,基本上形成以国有正规农村金融机构为主,非正规农村金融机构补充的体系,从农村经济增长不是农村金融发展的Granger原因看,虽然中国农村金融体系经过30年的改革发展,但农村经济增长并不是金融发展状况的格兰杰原因,这意味着农村金融发展严重滞后于农村经济增长,证明了邱杰、杨林(2009)的观点。从农村金融发展是农村经济增长的Granger原因看,加快农村金融体制改革,改善农村金融发展状况,对于促进农村经济发展具有极为重要的作用(姚耀***,2004)。实证得出的农村金融体制改革的滞后性将会严重制约农业结构调整,进而影响农村经济增长和农民增收,加快农村金融体制改革已成为当前解决“三农”问题的迫切要求。
根据金融发展理论,金融发展与经济增长的关系应所存在的均衡关系,分析结果表明了我国农村金融发展与农村经济增长存在上述关系。这也说明了我国农村经济增长已经逐步向依靠金融要素投入的内生式增长模式转变。麦金农等认为发展中国家存在较为严重的金融抑制问题,在我国就表现为金融制度变迁主要是***府主导,不适应农村经济发展模式。鉴于农村金融发展是农村经济增长格兰杰原因的事实,加快建立适应农村经济发展的农村金融体系具有十分重要的意义。即在农村经济增长初期,应进一步强化金融发展对经济增长的资金主导供给作用,适度放开竞争,逐步建立合理、完善的农村金融体系。
参考文献
金融实证分析论文篇（7）
金融被视为现代经济的核心,关于金融发展与经济增长之间的关系一直是理论界研究的焦点问题。早在20世纪初,经济学大师Schumpeter在其专着《经济发展理论》一书中首次论述了金融与经济的关系。他认为功能良好的银行通过甄别并向最有机会在创新产品和生产过程中成功的企业家提供融资而促进技术创新,即他是从金融发展促进创新从而促进经济增长这个角度肯定二者之间的关系。继Schumpeter之后,关于金融发展与经济增长之间关系的研究方兴未艾,主要可以分为两种观点。一是,金融发展与经济增长之间没有关系。古典经济学家提出的货币中性和信用媒介论否定了金融对经济的作用。货币学派认为货币对经济的作用只存在于短期之内,从长期来看货币供给的变动并不影响实体经济。新古典学派对二者之间的关系也是持消极态度,如理性预期学派认为经济学家往往过分强调金融在经济中的作用。二是,金融发展与经济增长之间存在相关关系。关于金融发展对经济增长影响的相关文献诸多,形成了比较系统的观点,主要可以概括为以下几种理论:由Goldsmith开创的金融结构论,该理论对金融结构与经济增长的关系进行了跨国的比较分析,认为一个国家的金融结构不是一成不变的,伴随着经济发展和市场深化,金融结构会不断发生变化。由McKinnon和Shaw提出的金融抑制和金融深化理论,该理论致力于研究发展中国家的金融体制问题,强调价格变量是同经济增长关联更大的金融因素,认为以实际利率和汇率表现的金融自由化将推动经济的增长。此外,比较有影响力的还有金融功能论,该理论认为不管是以银行体系为主还是以市场体系为主,都属于金融安排,都为经济提供相应的服务,发挥自己特有的功能。
基于这些理论研究成果,许多学者从实证的角度研究了金融发展与经济增长之间的关系,大多数文献都证实了二者之间的正相关关系。Goldsmith通过进行跨国研究证明金融发展是经济增长的必要条件。King和Levine延续了跨国分析法,收集80个国家1960—1989年期间的面板数据进行实证研究,结果表明金融发展可以促进经济增长。Rajan,Zingales分析了不同国家产业层面的绩效与金融发展的关系,发现对于金融中介发展良好的国家,那些主要依赖外部融资的产业发展迅速。Beck,Levine,Loayza;Levine,Loayaza,Beck采用了矩方法;Demet-riades,Hussein研究了16个国家相当长的时间序列发现两者的因果关系是双向的。Osinski使用Granger因果检验法对转型国家进行了检验,结论是模糊的,当使用分组估计时,二者更是呈现出了统计上的不显着,这就是说两者关系很可能是非线性的。我国学者也针对本国的具体情况进行了相关的实证研究。谈儒勇、韩廷春等人使用最小二乘法等线性回归方法来研究金融发展与经济增长之间的关系;赵振全等,康继***等和范学俊等人采用协整模型和误差修正模型来处理非平稳时间序列数据,运用Granger因果检验法对金融发展与经济增长的关系进行研究。沈坤荣、张成运用DPD方法研究金融发展与经济增长的关系,结果发现不明显,并推断内生金融深化理论中这二者之间的传导机制不完善。就目前而言,关于我国金融发展与经济增长关系的研究大多停留在国家整体层面,针对区域经济的研究较少,本文在这一方面有所改进,立足于湖北个案,研究二者之间的实证关系。具体而言,本文以金融经济理论为基础,结合1978年—2009年期间湖北省经济、金融发展状况,借鉴前人的研究成果采用单位根检验、协整分析、Granger因果检验等计量方法研究湖北省金融发展与经济增长之间的关系,并得出相关的结论和建议。
二、实证分析
(一)指标选择与数据来源
1.经济增长方面的指标:实际人均国内生产总值(RPGDP)。关于经济增长方面的研究大多都是选择国内生产总值这个指标来反映一国经济发展状况,该指标被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。其中,人均国内生产总值不但可反映一个国家的经济表现,更可以反映一国的国力与财富。鉴于此,本文选取此指标作为经济增长方面的变量,选择了湖北省1978年———2009年期间的样本数据,为了剔除物价因素的影响,将各年的人均国内生产总值除以对应年份的地区生产总值指数(以1978年为基期),得到RPGDP这一指标。相关人均GDP以及地区生产总值指数的数据均来源于历年《湖北统计年鉴》。
2.金融发展方面的指标:金融相关比率(FIR)、存贷比(LDR)。金融相关比率是由美国经济学家Goldsmith提出,是指某一日期一国全部金融资产价值与该国经济活动总量的比值,定义为全部金融资产价值除以全部有形资产价值,反映的是一国金融上层结构与经济基础结构之间在规模上的变化关系,它可以反映金融发展的基本特点。本文选取金融相关比率作为其中的一个变量反映地区金融发展状况,由于湖北省全部金融资产价值的数据难以获得,无法直接使用这一指标,而是用金融机构的存贷款总额作为全部金融资产价值的狭义代表。因而,在本文中,金融相关比率是等于金融机构的年度存贷款总额除以对应年份的GDP。此外,文章还选取存贷比指标,即贷款与存款的比值,作为另一个金融发展变量。存贷比可被视为代表金融资源配置效率的指标,可以反映金融机构将存款转化为贷款、储蓄转化为投资的能力。因而该指标也可以从一方面反映湖北省金融中介机构的发展状况。关于湖北省1978———2009年期间GDP、金融机构存款及贷款的数据均来源于历年《湖北统计年鉴》。
(二)单位根检验
本文是针对时间序列数据进行的实证分析,在进行相关分析之前,首先对变量的平稳性进行检验,即单位根检验,这里主要采用的是ADF检验法。本文利用Eviews计量软件对各个变量依次进行ADF检验以确定其平稳性。
***1、***2、***3分别为变量实际人均国内生产总值(RPGDP)、金融相关比率(FIR)、存贷比(LDR)的趋势***。从***1与***2可以看出,RPGDP与FIR两个变量都是随着时间的推移呈现出明显的上升趋势,并且都具有非零均值,因而设定的ADF检验模型均应该包含常数项与时间趋势项。从***3可以看出,变量LDR呈现出无规则上升、下降的状况,即没有明确的趋势性,并且是具有非零均值,因而设定的ADF检验模型只包含常数项。本文在进行ADF检验时,模型中滞后项的确定采用SIC原则,检验结果见表1。
由表1的ADF检验结果可以看出,RPGDP、FIR及LDR各原序列无论是在5%还是1%的显着性水平下都不能拒绝原假设,即存在单位根,均为非平稳序列。但是各原序列在经过一阶差分之后,在5%的显着性水平下都能拒绝原假设,即不存在单位根,均为一阶单整序列,其中FIR与LDR的一阶差分序列在1%的显着性水平下也是平稳的。也就是说,所有的时间序列都是一阶单整的,具备了进行协整分析的条件,它们之间可能存在协整关系。
(三)协整分析
由上述单位根检验结果可知,变量RPGDP与FIR、RPGDP与LDR之间可能存在协整关系。为了证实它们之间是否存在协整关系,文章进一步进行协整检验,主要使用EG检验法分别对RPGDP与FIR、RPGDP与LDR之间的协整关系进行分析。
1.RPGDP与FIR之间的协整检验
首先,建立一元线性回归方程:RPGDP=a+bFIR+u,使用最小二乘法对方程进行估计,得到残差项时间序列1。然后对该残差项时间序列进行单位根检验。
2.RPGDP与LDR之间的协整检验
首先,建立一元线性回归方程:RPGDP=c+dLDR+u,使用最小二乘法对方程进行估计,得到残差项时间序列2。然后对该残差项时间序列进行单位根检验。***5为残差项时间序列2的趋势***,由该***可知,建立的ADF检验模型应不包含常数项与时间趋势项,检验结果见表3。
由上表可知,残差项时间序列2在10%的显着性水平下无单位根,即为平稳序列,表明RPGDP与LDR之间存在协整关系。
(四)Granger因果检验
以上协整分析证明变量RPGDP与FIR、RPGDP与LDR之间存在协整关系,即具有长期相关均衡关系,但并不能说明它们之间的因果关系。接下来,本文利用Granger因果检验法进一步研究RPGDP与FIR、RPGDP与LDR之间的因果关系。根据综合分析,本文在此将最佳滞后期定为1,检验结果见表4。
金融实证分析论文篇（8）
诺贝尔经济学奖得主、美国著名经济学家斯蒂格利茨曾断言，深刻影响21世纪人类社会发展的事情有两件，一件是美国高科技产业的发展，另一件是中国的城镇化。城镇化是我国经济社会发展的必然趋势，同时也是我国经济社会进一步可持续发展的必要前提，具有重要的现实意义和历史意义。
截止到2015年底，四川省户籍人口总数大约为9100万，地区生产总值（GDP）达到30053亿元，同比增长7.9%，全国排名第6，西部地区排名第1，是人口大省和经济大省。本文力***在有关基本理论的基础上，对四川省金融发展和城镇化的相关性进行初步分析，并提出相应的***策建议。
（二）文献综述
1.金融发展。20世纪50年代后，各国学者对金融发展的内涵逐渐有了较为深刻的理解。戈德史密斯（1969）认为，金融发展就是金融结构的变化，各国的金融发展都是通过金融结构由简单向复杂、由低级向高级的发展实现。而麦金农和肖（1973）并未明确定义金融发展，但从其对金融发展特征的分析可以看出金融发展主要是金融资产、金融工具和金融机构的膨胀。
2.城镇化。1867年，西班牙工程师A.Serda在《城镇化基本理论》一书中首次提出城镇化一词，其基本含义是由于工业化而引起的人口向城镇的集中。目前，对城镇化的理解主要有狭义与广义之分：狭义的城镇化一般是指人口集中的过程；但近年来，更多的学者偏重于从广义的角度理解城镇化，例如，日本的森川洋（1989）认为城镇化反映的内容包括城市人口增加、城区扩展，城市景观、城市社会及城市生活方式等的形成。
二、四川省金融发展与城镇化相关性的一般理论分析
本部分将通过四川省的实例，主要从金融功能观的角度出发，对金融发展与城镇化相互作用的机制进行一般性理论分析。
（一）金融功能观
金融功能观是美国金融学家博迪和莫顿于上世纪90年代提出的一种全新的分析框架，其含义是指对金融（产品、活动、机构和体系）的分析更应集中于功能视角，而非机构视角。
（二）基于金融功能观的机制分析
在金融所具有的各项基本功能中，对城镇化具有较大支持作用的功能包括跨越时间和空间转移资源，分散、转移和管理风险，清算与支付结算等；限于篇幅和时间所限，这里不在进行详细阐述。
（三）城镇化促进金融发展的机制分析
城镇化对金融发展的促进作用主要是指由于城镇化所带来巨大金融需求（包括融资需求、风险管理需求和支付结算需求等）将“倒逼”金融（产品、活动、机构和体系）功能的完善，从而实现金融发展。
三、四川省金融发展与城镇化相关性的实证分析
本部分选取了2006～2014年的有关数据对四川省金融发展与城镇化的相关性进行实证分析。本部分的相关原始数据均取自相应年份的《四川省统计年鉴》。
（一）有关指标的选取与计算
1.金融发展水平指标。常用的金融发展水平指标一般包括金融相关率（FIR）和货币化率。其计算公式分别为：
FIR=金融资产总量/GDP
其中，金融资产总量=现金+存款+股票和债券市值+保费收入
货币化率=广义货币供应量M2/GDP
由于分析范围限定在四川省，从而难以取得货币存量等有关数据，故本文采用省内金融机构的存款余额与保费收入之和作为可比的金融资产总量或广义货币供应量。故由此确定金融发展水平指标为FD，其计算公式为：
FD=（存款余额D+保费收入I）/GDP
其中，GDP为四川省地区生产总值
相关数据和计算结果如表3-1。
2.城镇化水平指标。本文选取城镇户籍人口比重作为衡量四川省城镇化水平的指标；即以城镇户籍人口的占户籍总人口的比重衡量城镇化水平。故可记城镇化水平指标为CI，计算公式为：
CI=四川省城镇户籍人口总数/四川省户籍总人口总数
相关数据和计算结果如表3-2。
（二）实证分析方法与过程
1.分析方法综述。本文对FD和CI关系的分析将采用E-G两步协整分析法进行：首先，以FD的观测值为自变量（X）、CI的观测值为因变量（Y）对FD和CI进行一般回归分析；然后，对回归分析的残差序列以ADF法进行平稳性检验，若其?槠轿仁奔湫蛄校?则说明FD和CI之间存在协整关系，对FD和CI进行的回归分析具备统计意义和实际意义，即FD和CI之间存在长期稳定的均衡关系；反之则不存在。实证分析过程使用的是Eviews8.0软件。
2.分析过程。以FD的观测值为自变量（X）、CI的观测值为因变量（Y）对FD和CI进行一般回归分析，得到如下结果：
对回归残差序列以ADF法进行平稳性检验。可以得到如下结果，回归残差序列将在1.14%的概率水平下接受原假设――残差序列存在单位根（即为非平稳时间序列），即其必将在5%的显著性水平下（95%的置信度下）拒绝原假设（或者说残差序列拒绝原假设的概率为98.86%）。故可以认为，残差序列为平稳时间序列，对FD和CI观测值进行的回归分析具备统计和实际意义。
从***3-1、***3-2和表3-3可以看出，各实际观测点在拟合直线周围密集分布，残差在中轴线周围散乱分布，拟合优度较好（R^2较大），拟合直线具有较大的合理性且斜率为正值。由此，可以得知，FD和CI之间存在稳定的正向均衡关系。
（三）实证分析结论
由于FD和CI之间存在着稳定的正向均衡关系，故可以实证得出四川省的金融发展与城镇化之间确实存在稳定的正向相关性。
四、有关的***策建议
综合前文的理论分析和实证分析结果可以看出，四川省金融发展与城镇化存在着正向相关性，且这种相关性更可能表现为一种金融发展和城镇化相互促进、相互支持的双向作用机制。本文就分析结果提出以下几点可能有益的***策建议：
（一）加快金融创新为城镇化提供有力的资金支持
推动和发展城镇基础设施建设项目类信贷资产证券化、建立区域性金融资产交易中心，提高相关资产的流动性，鼓励商业性金融机构更多的向棚户区改造、保障房建设、公共教育和医疗服务项目等提供资金支持。
（二）加快金融创新为城镇化提供有力的风险管理支持
金融实证分析论文篇（9）
上世纪八十年代，由罗默所建立的宏观经济增长模型产生了 “内生增长理论”，卢卡斯对该理论进行了进一步的完善，并将金融因素引入到了内生增长理论体系中，试***研究金融的发展以及金融发展经济增长的相互作用。该方面的研究主要包括了三个方面的问题：一是金融发展与经济增长的相关性研究。如戈德斯密斯[1]使用金融相关比率和金融中介比率作为一国金融发展水平的衡量指标对金融发展与经济增长进行了相关性分析；卡琳和梅耶[2]分析了多个国家金融发展与经济增长的相关关系。对发展中国家与发达国家进行比较，发现发展中国家的金融发展与经济增长关系紧密，而发达国家则没有证据显示不同类型的金融系统与经济增长之间有显著的相关关系。我国学者周才云[3]对中国中部地区金融发展与经济增长的相关关系进行研究，认为中部地区金融发展与经济增长显著正相关和协整关系。二是金融发展与经济增长的因果分析研究。如我国学者曹啸和吴***[4]通过格兰杰因果关系检验，分析了中国的金融发展是经济增长的格兰杰原因；丁晓松[5]通过单位根和协整检验分析指出，金融发展对中国的经济增长有积极作用，但反过来作用不大；王琛[6]采用协整、误差修正模型和格兰杰因果检验分析，结果表明中国的金融发展促进了经济的增长。三是金融微观层面与经济增长关系的实证研究，得出了一些有意义的结论。
一 、数据选取与处理
本文的研究中选取了以下指标分别对经济增长与金融发展进行了度量：
（一）经济增长的指标
在已有研究成果中常采用国内生产总值来衡量一个国家或地区的经济发展状况。本文中沿用此做法，为消除人口规模和通货膨胀对计算结果的影响，文中用人均国内生产总值来作为经济增长指标，并采用1992年为基期的可比价计算所得的实际值，用RAG表示。
（二）金融发展指标
1969年，戈德史密斯在《金融结构与金融发展》中创造性地提出了一套衡量一国金融结构和金融发展存量和流量指标。麦金农则以一国的货币存量（M2）与国民生产总值之比衡量一国金融发展水平。在前人研究的基础上，本文用广义货币M2与GDP的比率即M2/GDP作为金融相关率指标，用FIR表示。
（三）证券市场发展程度的指标
证券市场在整个金融市场体系中具有非常重要的地位，是现代金融体系的重要组成部分。文中用证券化比率与衡量证券市场发展程度。证券化率越高，意味着证券市场在国民经济中的地们越重要。证券化率指的是一国各类证券总市值与该国国内生产总值的比率，实际计算中证券总市值通常用股票总市值来代表，因此用股市总市值与GDP的比值作为证券化比率指标，用D***表示。
二、实证分析
（二）协整检验
本文中反映金融发展与经济增长之间短期动态关系的误差修正方程如下：
由于使用普通最小二乘法估计出的误差修正模型存在变量不显著的情况，并且可决系数较低。因此本文中使用加权最小二乘法来进行修正，权重为，修正后的回归结果如下：
通过修正，各变量的系数在此10%的显著性水平下均通过显著性检验，与此同时，调整后的可决系数为0.9854，回归方程的解释力较强，方程显著性检验的F值也提高很多，回归方程的显著性更强。
回归结果表明，短期内，金融发展每增加1个百分点，将导致经济增长下降0.480个百分点；证券市场发展每增加1个百分点，将导致经济增长0.017个百分点。误差修正项系数为负，符合反向修正机制，表明每年经济增长与长期均衡值的偏差中的48.0%被修正。误差修正模型反映了经济增长受金融发展与证券市发展影响的短期波动规律。
（四）格兰杰因果关系检验
三、研究结论
本文应用协整理论验证了金融发展与经济增长之间的长期均衡关系，建立了误差修正模型来反映金融发展、证券市场发展与经济增长之间的短期动态关系，并通过格兰杰检验对金融发展与经济增长间的因果关系进行了检验。
从长期均衡方程可看出，经济增长与金融发展呈负相关，负面效应为0.277，而与证券市场发展成正相关，正面效应为0.177。从反映短期动态关系的误差修正模型也可得到同样的结论。
格兰杰因果关系表明，证券市场发展是经济增长的直接原因，而经济增长是金融发展的直接原因，经济发展促进了金融发展而不是相反。对于发展中国家来说，金融发展和经济增长之间的因果关系是很重要的，不同的因果关系方向意味着不同***策含义，因此应把更多的注意力放在其他增强经济增长的***策上，即应该强调促进实体经济增长的长远策略。
参考文献
[1]雷蒙德·W·戈德史密斯：《金融结构与金融发展》[M]，上海：上海三联书店，1994年，第78-86页.
[2]Carlin， W. and Mayer C.， “Finance， Investment and Growth”， Journal of Financial Economics， 2003， 69（1）， pp.191–226.
[3]周才云.《金融发展与经济增长：基于中部地区1990年～2006年的实证研究》，《生产力研究》，2008年6月，第31-33页.
金融实证分析论文篇（10）
金融被视为现代经济的核心,关于金融发展与经济增长之间的关系一直是理论界研究的焦点问题。早在20世纪初,经济学大师Schumpeter在其专着《经济发展理论》一书中首次论述了金融与经济的关系。他认为功能良好的银行通过甄别并向最有机会在创新产品和生产过程中成功的企业家提供融资而促进技术创新,即他是从金融发展促进创新从而促进经济增长这个角度肯定二者之间的关系。继Schumpeter之后,关于金融发展与经济增长之间关系的研究方兴未艾,主要可以分为两种观点。一是,金融发展与经济增长之间没有关系。古典经济学家提出的货币中性和信用媒介论否定了金融对经济的作用。货币学派认为货币对经济的作用只存在于短期之内,从长期来看货币供给的变动并不影响实体经济。新古典学派对二者之间的关系也是持消极态度,如理性预期学派认为经济学家往往过分强调金融在经济中的作用。二是,金融发展与经济增长之间存在相关关系。关于金融发展对经济增长影响的相关文献诸多,形成了比较系统的观点,主要可以概括为以下几种理论:由Goldsmith开创的金融结构论,该理论对金融结构与经济增长的关系进行了跨国的比较分析,认为一个国家的金融结构不是一成不变的,伴随着经济发展和市场深化,金融结构会不断发生变化。由McKinnon和Shaw提出的金融抑制和金融深化理论,该理论致力于研究发展中国家的金融体制问题,强调价格变量是同经济增长关联更大的金融因素,认为以实际利率和汇率表现的金融自由化将推动经济的增长。此外,比较有影响力的还有金融功能论,该理论认为不管是以银行体系为主还是以市场体系为主,都属于金融安排,都为经济提供相应的服务,发挥自己特有的功能。
基于这些理论研究成果,许多学者从实证的角度研究了金融发展与经济增长之间的关系,大多数文献都证实了二者之间的正相关关系。Goldsmith通过进行跨国研究证明金融发展是经济增长的必要条件。King和Levine延续了跨国分析法,收集80个国家1960—1989年期间的面板数据进行实证研究,结果表明金融发展可以促进经济增长。Rajan,Zingales分析了不同国家产业层面的绩效与金融发展的关系,发现对于金融中介发展良好的国家,那些主要依赖外部融资的产业发展迅速。Beck,Levine,Loayza;Levine,Loayaza,Beck采用了矩方法;Demet-riades,Hussein研究了16个国家相当长的时间序列发现两者的因果关系是双向的。Osinski使用Granger因果检验法对转型国家进行了检验,结论是模糊的,当使用分组估计时,二者更是呈现出了统计上的不显着,这就是说两者关系很可能是非线性的。我国学者也针对本国的具体情况进行了相关的实证研究。谈儒勇、韩廷春等人使用最小二乘法等线性回归方法来研究金融发展与经济增长之间的关系;赵振全等,康继***等和范学俊等人采用协整模型和误差修正模型来处理非平稳时间序列数据,运用Granger因果检验法对金融发展与经济增长的关系进行研究。沈坤荣、张成运用DPD方法研究金融发展与经济增长的关系,结果发现不明显,并推断内生金融深化理论中这二者之间的传导机制不完善。就目前而言,关于我国金融发展与经济增长关系的研究大多停留在国家整体层面,针对区域经济的研究较少,本文在这一方面有所改进,立足于湖北个案,研究二者之间的实证关系。具体而言,本文以金融经济理论为基础,结合1978年—2009年期间湖北省经济、金融发展状况,借鉴前人的研究成果采用单位根检验、协整分析、Granger因果检验等计量方法研究湖北省金融发展与经济增长之间的关系,并得出相关的结论和建议。
二、实证分析
(一)指标选择与数据来源
1.经济增长方面的指标:实际人均国内生产总值(RPGDP)。关于经济增长方面的研究大多都是选择国内生产总值这个指标来反映一国经济发展状况,该指标被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。其中,人均国内生产总值不但可反映一个国家的经济表现,更可以反映一国的国力与财富。鉴于此,本文选取此指标作为经济增长方面的变量,选择了湖北省1978年———2009年期间的样本数据,为了剔除物价因素的影响,将各年的人均国内生产总值除以对应年份的地区生产总值指数(以1978年为基期),得到RPGDP这一指标。相关人均GDP以及地区生产总值指数的数据均来源于历年《湖北统计年鉴》。
2.金融发展方面的指标:金融相关比率(FIR)、存贷比(LDR)。金融相关比率是由美国经济学家Goldsmith提出,是指某一日期一国全部金融资产价值与该国经济活动总量的比值,定义为全部金融资产价值除以全部有形资产价值,反映的是一国金融上层结构与经济基础结构之间在规模上的变化关系,它可以反映金融发展的基本特点。本文选取金融相关比率作为其中的一个变量反映地区金融发展状况,由于湖北省全部金融资产价值的数据难以获得,无 法直接使用这一指标,而是用金融机构的存贷款总额作为全部金融资产价值的狭义代表。因而,在本文中,金融相关比率是等于金融机构的年度存贷款总额除以对应年份的GDP。此外,文章还选取存贷比指标,即贷款与存款的比值,作为另一个金融发展变量。存贷比可被视为代表金融资源配置效率的指标,可以反映金融机构将存款转化为贷款、储蓄转化为投资的能力。因而该指标也可以从一方面反映湖北省金融中介机构的发展状况。关于湖北省1978———2009年期间GDP、金融机构存款及贷款的数据均来源于历年《湖北统计年鉴》。
(二)单位根检验
本文是针对时间序列数据进行的实证分析,在进行相关分析之前,首先对变量的平稳性进行检验,即单位根检验,这里主要采用的是ADF检验法。本文利用Eviews计量软件对各个变量依次进行ADF检验以确定其平稳性。
***1、***2、***3分别为变量实际人均国内生产总值(RPGDP)、金融相关比率(FIR)、存贷比(LDR)的趋势***。从***1与***2可以看出,RPGDP与FIR两个变量都是随着时间的推移呈现出明显的上升趋势,并且都具有非零均值,因而设定的ADF检验模型均应该包含常数项与时间趋势项。从***3可以看出,变量LDR呈现出无规则上升、下降的状况,即没有明确的趋势性,并且是具有非零均值,因而设定的ADF检验模型只包含常数项。本文在进行ADF检验时,模型中滞后项的确定采用SIC原则,检验结果见表1。
由表1的ADF检验结果可以看出,RPGDP、FIR及LDR各原序列无论是在5%还是1%的显着性水平下都不能拒绝原假设,即存在单位根,均为非平稳序列。但是各原序列在经过一阶差分之后,在5%的显着性水平下都能拒绝原假设,即不存在单位根,均为一阶单整序列,其中FIR与LDR的一阶差分序列在1%的显着性水平下也是平稳的。也就是说,所有的时间序列都是一阶单整的,具备了进行协整分析的条件,它们之间可能存在协整关系。
(三)协整分析
由上述单位根检验结果可知,变量RPGDP与FIR、RPGDP与LDR之间可能存在协整关系。为了证实它们之间是否存在协整关系,文章进一步进行协整检验,主要使用EG检验法分别对RPGDP与FIR、RPGDP与LDR之间的协整关系进行分析。
1.RPGDP与FIR之间的协整检验
首先,建立一元线性回归方程:RPGDP=a+bFIR+u,使用最小二乘法对方程进行估计,得到残差项时间序列1。然后对该残差项时间序列进行单位根检验。
2.RPGDP与LDR之间的协整检验
首先,建立一元线性回归方程:RPGDP=c+dLDR+u,使用最小二乘法对方程进行估计,得到残差项时间序列2。然后对该残差项时间序列进行单位根检验。***5为残差项时间序列2的趋势***,由该***可知,建立的ADF检验模型应不包含常数项与时间趋势项,检验结果见表3。
由上表可知,残差项时间序列2在10%的显着性水平下无单位根,即为平稳序列,表明RPGDP与LDR之间存在协整关系。
(四)Granger因果检验
以上协整分析证明变量RPGDP与FIR、RPGDP与LDR之间存在协整关系,即具有长期相关均衡关系,但并不能说明它们之间的因果关系。接下来,本文利用Granger因果检验法进一步研究RPGDP与FIR、RPGDP与LDR之间的因果关系。根据综合分析,本文在此将最佳滞后期定为1,检验结果见表4。
从表4的Granger检验结果可以看出,RPGDP在2.14%的显着性水平下是FIR的Granger原因,反之没有Granger因果关系;RPGDP在4.1%的显着性水平下是LDR的Granger原因,反之没有Granger因果关系。
三、结论与建议
本文立足于相关的金融经济理论,以湖北省金融发展与经济增长之间的关系为研究对象,通过选取1978年———2009年期间的年度数据,采用单位根检验、协整分析、Granger因果检验等计量方法进行相关的实证分析。其中,经济增长方面选择的是实际人均国内生产总值(RPGDP)这一指标,金融发展方面选择的是金融相关比率(FIR)、存贷比(LDR)两个指标。具体而言,本文在实证部分首先利用ADF检验法分别对RPGDP、FIR、LDR三个时间序列进行平稳性检验;然后,以ADF检验结果为条件,利用EG检验法分别对变量RPGDP与FIR、RPGDP与LDR之间的协整关系进行检验分析;最后,进一步利用Granger因果检验法依次分析了RPGDP与FIR、RPGDP与LDR之间的因果关系。在单位根检验部分,ADF检验结果表明,时间序列RPGDP、FIR、LDR的原序列均具有单位根,即是非平稳的,但是经过一阶差分之后,序列都是平稳的,即均为一阶单整序列,可以对变量进行协整检验。其中,RPGDP在5%的显着性水平下是一阶单整序列,FIR与LDR在1%的显着性水平下是一阶单整序列。
金融实证分析论文篇（11）
[中***分类号]G642[文献标志码]A[文章编号]2096-0603（2017）22-0116-01
一、投资学教学模式改革的必要性分析
投资学是国家教委规定的高等院校财经类专业核心课程，是金融学、国际经济与贸易、经济学专业、财务管理等经管类专业的学科基础课程，特别是2015年我校经济2014级金融学培养方案修订之后，投资学容纳金融市场学和证券投资学等课程内容，学分增加为64学时，增加教学内容的广度和难度，使得投资学课程呈现出如下特点：
（1）它是金融学本科专业课中比较难的一门课。
（2）它反映了当代金融理论的最新成果（与部分传统的金融市场学内容不同）。
（3）它确立资产定价在金融市场学乃至金融学中的核心地位。
二、传统投资学课程教学存在的问题分析
（一）课程体系设置不合理，投资学知识体系的整体性和延续性不足
对于我校金融学专业而言，课程体系设置存在不合理的现象，在已经开设的金融市场学、投资学、证券投资分析、公司金融、衍生金融工具等课程内容简单重复，并由不同的老师承担，对不同课程的教学重点、教材选用和教学大纲的制定没有统一的科学规划，投资学知识体系缺乏整体性和延续性。
（二）投资学专业教材有限，与教学环节相脱节
投资学课程的前瞻性较强，虽然教材众多，但目前市场上现有的投资学专业教材有限，并且大多数教材存在重理论、轻实践的现象，内容陈旧，无法达到教学要求，更无法达到市场需求。
（三）学校实验经费有限，实践教学环节欠缺
投资学是一门理论与实践相结合的课程，但由于目前学校的实验室建设中，学校的实验经费有限，缺少证券模拟和期货模拟交易与分析的相关软硬件设备，导致投资学课程教学不能满足目前金融市场对创新应用型人才的需求。
（四）投资学教学缺少新型分析工具、分析方法和交叉学科知识的运用
随着信息科技的发展，“金融+数据库+信息+技术”综合性集成化已经成为单一的金融学科发展方向。从金融市场对人才需求的角度来看，我国金融行业的发展需要大量既能掌握扎实理论基础，又能具备数据分析和处理能力的专业化人才。然而，目前的投资学教学对金融计算、数据分析、统计计量等交叉学科知识应用较少。
三、投资学课程教学改革的若干建议
（一）基于金融学发展前沿优化投资学教学内容
金融全球化、资产证券化和金融工程化是目前金融学发展的主要方向，基于地方民族高校人才培养的目标，积极修订培养方案，调整教学内容，帮助学生更好地把握投资的发展脉络。此外，基于教材编纂的前瞻性和全面性，选择由机械工业出版社出版滋维·博迪的《投资学（INVESTMENT）》，第九版为教材。
（二）理论结合实践，改革教学方法
投资学是一门要求理论结合实践的课程，其根本目的是培养适应金融市场需求的专业化人才。因此，探索出一套教学重点突出、条理清晰、通俗易懂的教学方法尤为重要。为了强化实践教学，可以在课程实验中增大设计性、综合性、创新性实验的比重，通过实训项目、证券交易模拟实验和期货交易模拟实验来实现理论和实践的结合，提高学生的实际操盘能力和投资学专业素养，满足金融市场的人才需求。此外，可以增加实践教学环节的学分，让学生有机会进入到证券交易所、期货交易所等金融机构开展实践学习。
（三）注重培养学生的创新能力，提升学生的职业素养
金融市场瞬息万变，金融创新日新月异。因此，为了培养学生的创新意识，需要将金融组织创新和金融产品创新等前沿性内容引入授课内容和课后拓展阅读材料，拓展完善金融创新产品设计，让学生通过团队讨论、课程展示、小组竞赛等形式展示其金融创新产品设计成果。为了进一步激发学生的创新意识和创造性思维，通过开放式教学、证券模拟实验室、期货模拟实验室、跨专业综合性实验、金融创新产品设计大赛等多样化教学模式引导学生参与投资实践，为其就业打下基础。
参考文献：
[1]陈广志.证券投资学教学模式总结.西北师范大学学报[J]，2005.
[2]陈尊厚，胡继成.基于应用创新型人才培养的投资学教学改革思考.中国大学教育[J]，2015（9）.
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