我优求知网期货半年工作总结篇（1）
报告显示，今年1季度出口贸易额监测显示同比增长3.90%，2季度同比增长2.84%，上半年总体同比增长为3.70%；第2季度增速明显放缓，至6月份遇强冷，增速下滑明显；月度走势上，1月集中出货，同比增长较高，达到11.27%，2、3月处于年初开工筹备期，出货同比基本为零增长；2季度4、5月份表现较佳，同比增长速度较高，但2季度三个月同比出现递减，至6月份同比增长不到1%。
13大行业增长数据显示，化工行业与车辆船舶行业上半年除1月外，其余同比基本为出现负增长，总体水平尚低于去年同期，两行业出口尚未真正复苏；电气电子行业作为中小企外贸的主导行业之一，增长趋势不太明显且波动较大，增长后劲略显不足；机器机械行业与陶瓷建材行业增长明显，且相对稳定，尤其以机器机械行业更加突出。
出口贸易增长速度迅速放缓，上半年月度平均同比仅3.30%
月度走势显示，上半年1季度受传统春节假期的季节影响明显，1月集中出货，同比增长较高，达到11.27%，2、3月处于年初开工筹备期，出货同比几乎没有增长；
2季度4、5月份表现较佳，同比增长速度较高，但2季度三个月同比出现递减，6月份同比增长不到1%；
化工、车辆船舶两行业前景不容乐观
化工行业与车辆船舶行业上半年除1月外，其余同比基本为出现负增长，总体水平尚低于去年同期，行业出口尚未真正复苏；
电子行业增长后劲不足
从3月份开始汇率波动影响逐步加剧，汇率波动影响指数一度走高，至4、5月份到达高峰，高出临界点12点多，6月汇率波动影响略有回落；
调查结果显示，汇率波动加剧，人民币持续升值，对外贸企业的影响深远：
1） 外贸结汇盈利缩水，外贸企业利润挤压；
2） 接单信心不足，尤其是3个月以上中长期订单几乎望而却步；
3） 近期内以短期订单为主，单价较低，运营成本迅速增加；
新订单3个月连续萎缩，三季度开局很难摆脱低迷形势
新增订货量指数3月份以后一路下滑，至6月收于96.88，跌破临界；新订单萎缩导致出口货物量节节下滑；
作为指数中最重要的先行指标，新增订货量持续萎缩反映未来三季度开局很难摆脱低迷形势；
核心成本虽未呈现大幅增长，但依然居高不下
劳动力成本和原材料成本作为核心成本因素，在上半年除3月份季节性剧增之外，二季度表现相对平稳；
但是整个上半年，两个核心成本因素指数均在临界点以上，其中劳动成本指数上半年平均收于111.00，高出临界点11点，原材料与能源成本指数平均收于107.68点，高于临界点7.68点；
期货半年工作总结篇（2）
作者简介：邱强（1969-）,汉族,江西临川人。上海对外贸易学院经贸学院教授，研究方向：国防经贸。
中***分类号：F822.2 文献标识码：A doi:10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2011.05.35 文章编号：1672-3309（2011）05-83-02
一、 稳健货币***策的正确解读
2010年12月中央经济工作会议确定2011年我国将实施稳健的货币***策。这将改变2008年11月以来一直实施的“适度宽松”的货币***策。很多专家解读为中国货币***策基调的重大改变，甚至根本改变。这就可能给读者造成一个误解，认为稳健的货币***策就是紧缩的货币***策。因此，有必要对2011年的稳健货币***策进行正确的解读。
稳健货币***策并不等同于紧缩***策，它可以是紧缩的货币***策，也可以是宽松的货币***策。其实质就是逆经济风向行事的货币***策。当经济过热出现通胀，需要控制通胀，就采取紧缩的货币***策；如果出现经济萧条，需要防止通货紧缩，采取的就是宽松的货币***策。
稳健的货币***策在我国并不是第一次提出的新概念。我国最早是从1998年开始提出并实施稳健的货币***策的，当时是为了应对亚洲金融危机的冲击和克服国内的通货紧缩趋势，从之前从紧的货币***策转而实行更为宽松的货币***策。此后稳健的货币***策一直延用到2007年，但从1998-2007年这十年间我国的经济形势曾发生过巨大的变化。其中1998-2002年出现通货紧缩现象，所以这阶段货币***策的主要任务是防止通货紧缩；而2003-2007年间则出现通货膨胀现象，所以，这阶段主要任务是防止通货膨胀。
稳健货币***策的主要特征是灵活性、针对性和有效性。因为赋予稳健的货币***策这三个特性，所以现在稳健的货币***策的内涵更加丰富了。不再是某一年度只采取单一的紧缩的货币***策或者宽松的货币***策，可能是同一年度前半年采取紧缩的货币***策，后半年采取宽松的货币***策，如2008年。也可能总体从紧，但局部领域则采取宽松***策，今年就可能这样。
二、2011年货币***策的主要特征
2011年货币***策的整体基调是稳健，为了保证稳健，在具体货币工具选择上主要体现以下3个主要特征：工具选择方面数量工具会成为优先选择，价格工具会相对谨慎采用；货币供给方面采取总体趋紧的前提下，局部会适度放松，对冲操作频繁，富有弹性；对于外部输入的流动性采取疏堵结合，强化交叉有效。
（一）数量工具为主，价格工具为辅
稳健货币***策主要以数量工具为主，价格工具为辅。数量工具具有主动性、灵活性和针对性的优点。尤其是公开市场业务，对于收缩和放松流动性，时点可以精准把握，大小和规模也相对容易控制，效果也可以事先估计和预测到。这是国际上采用较多的货币调控措施，我国近年来也经常采用。2010年公开市场业务也主要是净回笼货币，2011年初这种趋势会继续保留甚至扩大，仅1月就净回笼货币650亿。
另一数量工具存款准备金率在国外倒是使用不多，但我国央行却使用较多。2010年以来，至2011年3月25日已经连续实施9次，每次都是0.5个百分点，大型金融机构存款准备金率已经调到20%的历史最高水平。原因主要有两个：一是我国的存款准备金是有利息的；二是各金融机构超额准备金较多。所以，实施起来对金融机构的影响不会太大，推行的阻力不会太大。
价格工具主要有两种，即利率和汇率。加息和人民币升值都容易带来负面的影响，可能会冲抵紧缩的货币***策效果。由于当前美日欧等发达经济体依然实行低利率的宽松货币***策，如果我国加息势必加大美元和人民币的利差，导致套利的热钱流入，这样又会进一步激发人民币升值的压力，加息和人民币升值的预期加强，热钱流入速度更会加快，大量的外汇占款又将加大人民币的供给，从而抵消了货币紧缩数量工具所带来的效果。
但价格工具又具有数量工具所不具有的天然优势，就是加大资本的使用成本，打击投机行为，并改变投资者对于资产价格泡沫化的预期。目前倘若不采取加息等货币手段，通胀势头将难以打压。为此，2010年以来，中央银行先后3次调高了基准利率，但与9次调高准备金率相比，频率缓和得多，不过2011年随着欧美的经济逐步复苏，欧美加息的可能性加大，这样我国加息的空间就会逐步加大。总之，价格工具容易受制于人，使用应特别慎重。
（二）紧中有松，富有弹性
稳健货币***策除了坚持货币供给总体偏紧的原则之外，还要紧中有松，供给富有弹性。这主要体现在两个方面。一是保持社会融资总量及贷款总量合理适度增长。社会融资总量调控应按满足经济平稳健康发展的正常需要掌握。银行信贷作为社会融资总量的一个重要组成部分，也要与实现社会经济发展主要目标相吻合，特别要考虑经济增长目标和通胀控制目标，从反危机特殊时期的非常态应对，转向适度的增长。
二是要优化信贷结构，对“两高”行业和产能过剩行业采取从紧***策，收缩信贷，而对改善民生、促进消费的行业和产业，以及需要大力发展的新兴产业则要放松信贷，执行宽松的货币***策，这样，可以做到宽紧相济，优化金融机构的信贷结构。
（三）疏堵结合，交叉有效
为了使国内货币***策的实施不受外部流动性的冲击，或者为了让国内货币***策效果更显著，央行对外部流动性采取了疏堵结合的方式，达到交叉有效。其中对待热钱流入采取堵的方式，通过专项行动打击热钱流入。2010年2月起，在13个外汇业务量较大的省(市)组织开展应对和打击“热钱”专项行动。共查实197起涉嫌违规案件，涉案金额73.4亿美元。2011年随着美国的第二次量化宽松***策的实施，美元贬值预期更加明显，热钱流入的形势将更加严峻，因此，此类措施和行动的力度将会加强。
对于国内流动性过剩的问题，采取两手措施将流动性向境外疏导。一是扩大跨境贸易人民币结算试点范围。2010年将境内试点地区由上海和广东省的4个城市扩大到20个省(自治区、直辖市)，将境外地域范围由港澳和东盟扩大到所有国家和地区，明确试点业务范围包括跨境货物贸易、服务贸易和其他经常项目人民币结算。2011年将会由试点地区逐步向全国推广，逐步过渡到人民币经常项目下可自由兑换。二是鼓励国内企业“走出去”，使用本外币对外直接投资。2010年我国非金融类对外直接投资达590亿美元，同比增长36.3%，其中21家QDII机构投资额度83.2亿美元。2010年末，各试点地区共办理人民币跨境投融资交易386笔，金额701.7亿元。2010年10月，***率先开展跨境直接投资人民币结算试点。2011年本外币无论是规模还是范围都将扩大。
三、2011年全年货币***策走势展望
2011年货币***策总体走势是前紧后松，上半年主要采取偏紧的***策，下半年则采取偏松***策。由于受到农产品、资源品价格上涨、劳动力成本上升、国内外流动性充裕以及输入性通胀压力上升等多重因素的影响，2011年我国物价总体上将维持持续上涨态势。尤其是2011年上半年，正翘尾因素平均将达到2.77%，并在6月份达到年内峰值。
面对日益膨胀的物价，不断上涨的CPI，居民感觉到难以承受。据中国人民银行2010年第4季度在全国50个城市进行的2万户城镇储户问卷调查显示：居民对物价满意度为1999年4季度以来最低，当期物价满意指数降至13.8%。73.9%的居民认为物价“高，难以接受”，较上季增15.6个百分点；居民对未来物价上涨预期加剧，未来物价预期指数升至81.7%，较上季提高8.5个百分点。
由于居民对通胀的预期较强，通胀压力较大，因此需要通过货币***策回归稳健，控制物价过快上涨的货币条件。***府为了表示治理通胀的决心，2011年前期总体上必然采取从紧的货币***策，主要是控制好货币供给总量，即M2增长应低于适度宽松时期，降至以往稳健货币***策阶段的一般水平。只有货币供给总量回归常态，才能实现中央提出的把好流动性总闸门的要求。
2011年下半年，推动物价上涨的因素将逐渐减弱和消失。一是正翘尾因素逐渐减弱；二是由投资需求和货币投放推动的产出缺口在2010年第二季度房地产调控***策出台之后逐渐收窄，预计在2011年年中，产出缺口收缩将会影响到物价，使物价出现下行；三是价格运行周期接近尾声，导致物价将在年中回落。从1999年至今4轮周期，每轮大致25个月左右。本轮周期从2009年7月开始上行，到现在已经运行了21个月，如果前三次周期规律仍能发挥作用的话，那么在2011年7月前后物价很可能会见顶回落；四是2010年以来货币***策持续收紧，***策效果逐步显现。为应对物价上涨压力，管理通货膨胀预期，2010年内央行6次提高存款准备金率，2次提高存贷款基准利率。2011年仅过去2个月就1次提高存贷款基准利率，2次提高存款准备金率。频繁强力度的货币***策已经初步见效。从M1与M2同比增速的“倒剪刀差”来看，这一倒剪刀差最高的时候是2010年1季度，随后就出现持续回落，目前已经收缩到2个百分点左右，因此可以预计在未来半年左右物价回落的可能性较大；五是两次汇改之后人民币弹性增强，人民币未来稳步升值可期，这将有助于抑制大宗商品价格上涨带来的输入型通货膨胀；六是主要发达国家经济维持弱势复苏对我国出口不利，这将在一定程度上抑制物价的持续上行；七是资产价格稳步调整也有助于物价将平缓回落。
依交行研究所的测算，全年CPI平均水平将达到4.5%左右，年内物价高点月份可能将超过6%，而2011年PPI平均水平则有可能上探至5.2%。因此，随着物价的回落，下半年紧缩的货币***策将逐步放松。（责任编辑：李综艺）
参考文献：
［1］ 易宪容.货币***策走势分析[N].京华时报,2010-12-20.
期货半年工作总结篇（3）
09年上半年在我们公司加速企业发展，共创***权业新天地的同时，受到了历史上前所末有的世界性国际金融危机。在面临有史以来最为严峻的挑战和重大考验，集团公司在省委、省***府的正确领导，在本集团公司的大力支持下，我公司上下同志们，鼓足干劲，充分发挥，苦干、硬干，肯干，团结一致的精神，想方设法，全面完成民上半年集团公司的各项任务，生产、经营、销售、等各项任务、指标再创历史新高。
1、工作回顾
破浪而行，迎难而上，努力奋斗，团结互助。公司开展了多种关爱工人的活动，促进全体职工一道，以“敢干、苦干、能干”为工作原则，当然其中还有很多很优秀的员工，有了他们我们才更好更全面完成了公司各项指标：
长沙：证券手续费收入**万元，期货开户数**户，证券开户数**户。
广州：证券手续费收入**万元，期货开户数**户，证券开户数**户。
青岛：证券手续费收入**万元，期货开户数**户，证券开户数**户。
南宁：证券手续费收入**万元，期货开户数**户，证券开户数**户。
郑州：证券手续费收入**万元，期货开户数**户，证券开户数**户。
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沈阳：证券手续费收入**万元，期货开户数**户，证券开户数**户。
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临海：证券手续费收入**万元，期货开户数**户，证券开户数**户。
南昌：证券手续费收入**万元，期货开户数**户，证券开户数**户。
2、存在的主要问题
1、集团公司内部销售人员对公司的指示精神理解不够，客户定位不够稳定，没有严格按照终端思路开拓客户，部分客户选择方面存在一定失误！
2、销售人员的心态以及公司存在薪资制度，均存在“急功近利”状况。销售人员更多的只想有钱回到公司帐上，却没有更多的考虑客户是否适合公司的合作定位以及长久发展。
3、销售人员缺乏统一的营销培训，观念、思路、方法和工作执行力无统一和协调，往往擅长市场开拓而不擅长市场维护和提升。
4、个别同志对工作有看法，对上级下的命令、指标执行不到位。
二、下半年工作的工作计划
（1）、明确战略方向，全面提高国际竞争力
1、社会主义市场经济趋向完善，本金融行业生产方式将还要再创新。继续深化经济体制改革，进一步突破束缚生产力发展的体制。市场机制对资源配置的基础性作用更为显著，企业的市场主体地位更为突出。
2、继续加强宝城期货的推广销售，宝成期货是期货业的新兵，从我们公司的实际情况出来，选择恰当的市场推广和宝城品牌推介方案，做好经济性和影响力的有效统一一直是营销管理部上半年在市场推广和品牌推介方面的工作着力点之一。
（2）加强企业科学管理，实现管理创新
1、建立适应市场经济要求的现代企业制度和企业经营机制。进一步确立企业在市场竞争中的主体地位，形成企业自主经营、自我积累、自我投资、自我发展的新机制。大中型企业普遍建立现代企业制度，完善法人治理结构。
2、推动企业技术创新上新台阶。建立以企业为主体的技术创新体系及运行机制，增强企业技术创新的能力。加快采用高新技术和先进适用技术改造现有企业，推进产业结构优化和产品升级换代。
3、推进企业文化技术。在深化企业改革中，进一步发挥多种所有制经济共同发展的体制优势；推进企业改组，抓好企业技术改造，显著提高销售技术；加强企业科学管理，实现管理创新。全面提高企业素质。争取到到年末，企业的利税总额提高****%以上。
同志们，2009上半年，我们实现了一定的赢利，这是我个上半年团结创新的爆发力，但是我们不能沾沾自喜，在这个历史上前所末有的世界性金融危机时刻，我们要认清所面临的环境，要从大环境中找到属于我们飞跃的那片天空。2009下半年，我们各级干部职工要思想统一，行为统一，再造团队活力，创新思维，沉淀文化，有担当，有领导，能果断，敢负责，多尝试，迎难而上，为开辟矿山新天地而努力
期货半年工作总结篇（4）
中***分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1006-1428(2011)08-0005-07
一、经济增速小幅回落“硬着陆”风险很小
2011年上半年经济增速放缓主要是***策主动调控的结果，投资和进口等数据表现仍然强劲，表明国内经济增长的内生动力仍然充足。预计在今年四季度随着物价涨幅的回落和***策紧缩力度的减轻，经济增速将启稳回升，下半年经济“硬着陆”的风险很小，我们预计三季度经济增速为9.3％，四季度为9.5％，全年经济增长仍能保持在9.5％左右。
(一)经济增速放缓或将延续至三季度
从PMI等经济先行指标及金融数据的表现来看，国内经济增长减速的态势或将延续至三季度。
1、PMI连续回调显示经济增速放缓态势将延续。
6月份我国制造业PMI为50.9％，已经连续三个月回落，而且分项数据显示，各项PMI分类数据均出现了明显的下滑。制造业PMI指数的连续回调可能表明未来我国工业生产增速仍将进一步放缓，从而拉低经济增速。
2、实体经济融资需求存在局部减弱迹象。
2011年上半年人民币贷款增加4.17万亿元，同比少增4497亿元。新增贷款明显回落主要是受信贷管控持续较严、准备金率连续上调的累积影响以及差别准备金率动态调整措施的约束等因素的影响，也可能表明实体经济信贷需求正在有所放缓。另外6月当月对公中长期贷款增加945亿元，较上月少增239亿元；对公短期贷款增加2727亿元，较上月多增1386亿元；票据融资增加237亿元，连续三个月正增长。对公短期贷款和票据融资持续增加较多而中长期贷款少增，表明企业借款部分是用来满足短期流动性需求，而不是用来进行长期投资，这是经济增速放缓、盈利预期有所下降的信号之一。
3、消费需求放缓态势短期内难有改观。
在汽车和楼市两大市场调整的影响下，2011年半年我国消费增速明显减缓。2011年上半年，我国社会消费品中的汽车类增长15.0％，增速比上年同期回落22.1个百分点；家具类增长30.0％，回落8.5个百分点：家用电器和音像器材类增长21.5％，回落7.3个百分点。受此影响，2011年1-6月社会消费品零售总额累计同比增长16.8％，较上年同期回落1.4个百分点(如果考虑到物价上涨的因素，实际增速回落更明显)。受高通胀抑制、传统季节性淡季影响以及汽车和房产两大市场仍将继续调整的影响，预计三季度或难以看到社会消费品增速的显著反弹。
(二)四季度经济将启稳回升，中国经济不会硬着陆
从拉动经济增长的三驾马车来看，下半年经济将保持9％以上的增长。
1、保障房建设加速，下半年固定资产投资仍将保持较快增长。
虽然上半年固定资产投资面临房地产市场调控、地方融资平台治理等压力，但仍保持了较快增长，这其中地方项目投资增速保持稳定成为关键原因。2011年以来，中央项目投资增速持续放缓，1-6月累计同比增速为下降-3.8％，其在全部固定资产投资中的占比也已经下降至6％左右。而占比高达94％左右的地方项目投资增速则仍然保持在28.1％的高位，支撑整体投资增速的较快增长。预计下半年，特别是三季度地方保障房建设将进入开工高峰期，届时地方项目投资增速有望进一步加快，从而对全年整体固定资产投资形成支撑。我们预计全年城镇固定资产投资增速为23％左右。
另外，在国民收入核算的支出法中，资本形成包括固定资产投资和存货变动两部分，在固定资产投资变动不大情况下，库存的大幅调整也可能导致经济增长出现较***动。虽然近期在通胀上升及经济减速的预期下，企业产成品库存增加而原材料库存下降。如6月份PMI指数中产成品库存上升1个百分点达到51％，而原材料库存则下降1个百分点至48.5％。但企业库存运行总体平稳，在下半年通胀预期小幅缓解的背景下，预计企业库存也不太可能出现2008年那种大级别的调整。
2、下半年物价涨幅回落，居民实际收入增速提高将有助于消费需求启稳回升。
“十二五”规划中***府明确提出将通过提高可支配收入及减轻家庭税负负担来刺激消费，在***策主导下，国内的消费能力加速提升仅是时间问题。2011年上半年农村居民人均现金收入实际增长13.7％，连续三个季度超过GDP增速和城镇居民收入增速，这是个可喜的现象，农村居民收入的持续增长对于启动农村消费是较大利好。预计下半年随着物价涨幅的回落，居民实际收入仍将保持增长态势，这将促使今年三季度末到四季度，中国社会消费品零售总额同比增速或将触底启稳反弹。预计2011年全年社会消费品零售名义增速将能保持在17％左右。
3、世界经济虽有不确定性但存复苏态势，我国出口环境不会再度恶化。
从贸易条件来看，由于近期全球大宗商品价格总体处于调整过程中，预计这种趋势将延续到下半年，这将使2011年下半年我国贸易条件有所改善。同时预计下半年国内外经济复苏分化的局面仍将持续，导致年内我国出口增速低于进口增速的概率较大，贸易顺差收窄趋势将持续。因此，我们预期下半年虽然我国出口增速可能有所放缓，但全年出口增速仍能保持在20％左右，预计进口增速仍将快于出口增速(27％左右)，全年贸易顺差将进一步收窄，净出口对GDP的拉动作用仍将进一步下降。
二、物价涨幅缓步回落通胀风险总体可控
结合目前货币信贷、消费需求、国际大宗商品价格以及带动CPI上涨的主要细项指标等因素分析，我们预计本轮通胀周期高点在年中出现，下半年通胀将略有回落。但我们预计全年CPI基本可控制在5.2％左右，通胀失控的风险较小。
(一)下半年物价涨幅将缓步回落
1、货币***策效果逐步显现，市场流动性明显收紧。
M1、M2同比增速从2009年11月的34.63％和29.74％的高点分别下降至2011年6月的13.1％和15.9％，均低于十年平均水平17.5％和18.1％。且上半年“倒剪刀差”消失，预计下半年货币供应增速将维持低位。一般而言，货币供应量影响CPI时滞为一年左右，但由于前期为4万亿元刺激***策积累了较多的流动性，这一影响时滞可能较一般情况要长，但在下半
年显现紧缩效果的可能性较大。
2、物价上涨的消费需求推力继续放缓。
房地产市场近期成交量持续低迷，商品房销售额累计同比从2010年5月的38.73％降至2011年5月的17.85％；汽车销量4、5月连续两月负增长，6月份正增长1.4％仍显市场疲软，中汽协已将全年销量预期增幅从10％-15％大幅下调至5％。而2010年房地产行业产值占GDP比重约12％，汽车行业产值占比约10％，两市场消费低迷表明物价上涨的需求压力在下半年可能趋缓。
3、国际大宗商品价格调整，国内PMI购进价格指数持续回落，输入性通胀压力有所缓解。
6月末CRB期货价格指数回落至632点，CRB现货指数亦微幅回调至550点左右。国内PPI同比指数从3月的7.3％回落至4月和5月的6.8％，尽管6月份涨幅略有回升，但预计其持续上涨动力不足。而PMI连续三个月回落至50.9％，逼近2008年平均水平50.2％，其中购进价格细项从2月份70.1％连续四个月大幅下滑至56.7％，且工业生产者购进价格指数近三个月也持续微幅回调，均表明短期内上游生产成本推动通胀压力将有所缓解。
4、粮食价格难以大幅度波动，猪肉价格涨幅高点即现。
国际粮食价格指数在今年2月份达高点237.7后略微回调，其中谷物价格指数连续5、6月份回落，国际食品价格指数也在高位企稳，国际粮价短期上行压力减弱。国内粮食产量受气候影响较弱，2011下半年粮食供应较为充足，粮价不会出现大幅波动。
6月份猪肉价格同比上涨57.1％，对CPI的影响作用高达1.94％。但这主要是由于2010年年中猪肉价格较低而致(去年5月底6月初的生猪平均价格为每公斤9.7元左右，为2008年3月份以来的最低水平)。下半年基期的抬高将在一定程度上弱化猪肉价格同比涨幅。
从供给面看，根据9个月的能繁母猪存栏时滞，今年下半年市场猪肉供应量将增加。并且，今年以来猪粮比价在7：1左右且持续上行，高于6：1的盈亏平衡点，未来生猪市场供给动力开始增强。加之夏季为猪肉消费淡季，预计6月份的猪肉价格涨幅为年内高点，短期猪肉价格继续大幅上行的动能趋于减弱。
5、通胀周期运行规律表明CPI上涨接近尾声。
本轮通胀周期的上升过程自2009年7月至今已持续23个月，根据物价运行的历史规律推断，CPI同比上涨走势将在今年下半年结束。
2010年以来CPI的翘尾因素与新涨价因素特征与2007-2008年较为相似。而在2008下半年，由于翘尾因素减弱且上年CPI基期较高，加上金融危机的冲击，物价涨幅明显下降。虽然今年下半年不太可能出现2008年那样的金融危机冲击，但考虑翘尾因素回落的去年基数较高原因，预计下半年物价走势同样将可能延续2008年的规律运行。
(二)非食品价格抬高CPI底部，物价回落幅度较为有限
1、国际大宗商品价格高位振荡可能性大，输入型通胀难以根本缓解。
尽管国际原油期货价格在近两个月有所下降，但原油现货价并未有明显的反转走势，高位振荡的可能性较大，国内通货膨胀的输入性因素在下半年依然存在。而同时由于国内对成品油价格的管制，资源价格涨跌不对称。只涨不跌的现象明显，且大庆和迪拜原油现货价格之差额在6月份扩大，这些均显示了在国际油价振荡背景下，国内资源价格形成机制的不完善可能阻滞价格回落。
2、非食品价格将缓慢抬高CPI底部。
结构上看，今年以来非食品价格普遍上涨，加之非食品类价格权重在年初调升2％左右，非食品价格拉动CPI作用逐步扩大，至今年6月份已高达2.14％，去年同期仅为1.15％。其中，居住类价格拉动CPI作用由去年6月份的0.68％上升至今年6月份的1.1％，医疗保健及个人用品类价格拉动CPI作用由去年上半年的0.26％上升至今年上半年的0.29％。
2007年之后，居住类CPI中的三个子项――水电及燃料、建房及装修材料以及租房价格走势形态基本相似，在一定程度上反映了价格上涨的普遍性。从未来几年来看，预计国内资源类商品价格的走势将在一个较为稳定的区间中振荡上升、抬高底部。尽管在保障房开工建设速度的加快下租房价格有所回落，从而居住类价格在近几个月中微幅下降，但在银行流动性紧张及市场加息预期等因素下，非现金支付购房成本增加，可能导致短期内租房价格回归上升。因此，居住类价格指数在未来将有缓慢上升，而由于该类商品的消费支出比例增加，加之今年初向上调整权重的影响，其对总体CPI指标的影响将增大。
2011年上半年，医疗保健及个人用品类价格同比平均上涨3.4％；其中，中药材及中成药价格的涨幅远远高于其它类别，而这类商品由于供给有限，其价格走高往往与资金炒作密切相关：医疗保健服务类价格走势在近两年中均平稳，并未对人口红利窗口结束的预期呈现较大反映。但随着老龄化趋势和居民对医疗服务需求的提升，此类价格长期上涨的压力不容忽视。
(三)CPl年底或回落至4％左右，未来通胀总体可控
预计下半年非食品价格可能维持稳步上升态势，下半年同比涨幅可能维持在3％左右：食品价格走势的周期性波动明显，随着猪肉价格的回落和粮食价格的趋稳，食品价格涨幅可能由6月份14.4％的高点缓步下行。据此所做的情景分析结果表明，下半年CPI的运行区间在4％-6％之间的可能性较大。
进一步采用模型模拟CPI历史数据走势，并依此预测未来几年CPI预测值，如下***所示。
综上所述，本轮CPI周期峰值可能已在今年6、7月份出现，下半年物价涨幅将略有回落。但通胀压力在下半年调整之后仍将处于相对较高的水平。预计至年底CPI涨幅将仍居4％左右，全年通胀均值在5.2％左右；如没有国内外市场的突发因素影响，明年年中CPI可能回落至3％左右；虽然通胀均值可能较前几年有所抬高，但通胀长期化风险并不明显，未来两年通胀总体可控。
三、货币信贷增速续降贷款结构趋于改善
综合考虑各方面因素，下半年信贷增长将继续平稳回落。受贷款增长继续放缓、外汇占款继续快增但对冲力度较大和货币乘数持续较低等因素的影响，货币供应增速也将延续回落态势。
(一)上半年货币信贷增速继续回落，结构变化值得关注
2011年上半年，受准备金率连续上调、差别准备金率动态调整措施实施和房地产市场低迷等因素的影响，货币信贷增速延续回落态势。2011年6月末，人民币贷款余额同比增长16.9％，较去年末下降了3个百分点，上半年共新增人民币贷款4.17万亿元，较去年同期少增了4497亿元。6月末，M2和M1同比增速分别为15.9％和13.1％。分别较上年末下降了3.8和8.1个百分点。同时，新增票据融资由负转正、对公短期贷款增加较多以及M2和M1“倒剪刀差”消失三
个结构性变化也引人关注，这可能是经济增速放缓、信贷需求下降的信号。
(二)下半年信贷增长平稳回落，贷款期限结构趋于短期化
下半年，信贷供给总体受控的局面难以明显改观，经济增速下降也将导致信贷需求放缓。但诸如投资保持较快增速、保障性住房投资加快等也有利于信贷增长。综合考虑各方面因素，下半年信贷增长将继续平稳回落，预计全年新增贷款7-7.3万亿元，年末贷款余额增速为14.6％-15.2％。
信贷供给总体继续偏紧。预计下半年货币***策总体依然偏紧。准备金率在较高水平上继续上调对信贷投放的制约“边际递增”。同时，犹如“达摩克利斯之剑”，差别准备金率动态调整将继续限制银行信贷过快增长。此外，一系列监管新规的实施或准备实施也将限制银行资产扩张和信贷投放的速度。一是下半年可能实施日均存贷比监管，由于存款增长受限，部分存贷比较高的银行将不得不通过压缩部分贷款来满足监管要求；二是粗略测算，为达到新的资本监管要求，上市银行目前的资本能支持的风险加权资产年均增长率仅为14％左右；三是尽管短期影响不大。但杠杆率要求对银行资产扩张的长期影响不容忽视。
种种迹象表明，实体经济信贷需求局部似有所放缓。作为银行调节贷款规模的票据融资，在信贷供需偏紧、贷款利率上浮较大时会持续减少，反之则持续增加。从近期信贷运行来看，在总的对公贷款增速下降的情况下，票据融资却从持续减少转为持续增加，这表明实体经济对信贷需求不如以前强。从实体经济运行来看，PMI连续回调、工业增加值增速回调和经济增速小幅放缓，对应信贷需求也会有所降低。
当前存在一系列推动贷款需求增加的因素。一是“十二五”开局年投资保持较快增速，有助于提振贷款需求：二是下半年保障性住房加快施工，在明确允许通过债券融资解决资金问题后，银行贷款也会相应跟上：三是如果房价松动出现小幅下跌，那么9-10月份不排除出现成交量放大的可能，届时对按揭贷款的需求会出现阶段性增长；四是受经济增速放缓、物价涨幅逐步回落的影响，尽管总体基调不变，但下半年***策收紧步伐料将放缓，特别是考虑到小企业面临融资困境，不排除信贷管控力度减轻甚至适度加快局部信贷投放步伐的可能。
中长期贷款增速进一步放缓，贷款期限结构有所改善。目前，人民币贷款余额中中长期贷款余额占比在60％以上，为近年来最高水平。中长期贷款占比偏高、存贷款期限结构错配不利于银行业的稳健运行。下半年这一情况将有所改观。历史经验表明，当经济增速放缓、盈利预期有所下降时，企业的借贷主要是满足流动性需要，而非借长期贷款进行投资。从而表现为对公短期贷款和票据融资增加较多而中长期贷款增速下降，后者占比随之降低。下半年，我国经济增速将趋缓，企业盈利预期也有所降低，对公中长期贷款难以大幅增加，加上房地产市场低迷导致个人中长期贷款难有明显增长，预计下半年中长期贷款增速进一步回落，贷款期限结构趋于优化。
(三)下半年货币供应增速继续降低，外汇占款增势不减
下半年，综合考虑贷款增长继续放缓、外汇占款继续快增但对冲力度较大和货币乘数持续较低等因素的影响，货币供应增速继续回落。预计2011年末，M2和M1分别同比增长15.5％和14％左右。再考虑到下半年经济增速趋缓、股市虽会好转难有大幅上涨行情，预计M2和M1“正剪刀差”继续，短期内“倒剪刀差”难以再现。
资本流入势头不减，对冲仍会保持一定力度。2011年1-5月共新增外汇占款1.8万亿元，折合成美元为2762亿美元。其中FDI和贸易顺差分别为435和238亿美元，有超过2000亿美元的外汇占款无法解释，短期资本流入已成为近年来外汇占款增长的主要推动因素。下半年，在世界经济复苏缓慢、进口保持一定增速的情况下。贸易顺差大幅扩大的可能性不大，预计FDI也将维持月均90-100亿美元的水平，而继续受人民币升值预期、境内外利差持续较大等因素的影响，资本流入势头不减。综合考虑以上因素，预计下半年月均新增外汇占款在3000亿元人民币的较高水平。但考虑到准备金率可能继续上调、央票发行利率上升为公开市场回笼打开空间，新增外汇占款的大部分都将被对冲掉，货币供应所受影响不大。
准备金率上调、贷款新规实施推动货币乘数持续较低。在法定存款准备金率继续上调、贷款新规进一步加强实施的影响下，货币乘数明显走低并将维持在较低水平。特别是以“实贷实付”为主要特征的贷款新规，对存款创造构成了明显制约。由于贷款不能直接派生为贷款发放行的存款，贷款派生存款少了直接的第一环节，在一定程度上减弱了银行贷款派生存款的能力。由于贷款新规主要针对企业贷款，这也导致以企业活期存款为主的M1增速相对回落较快。据了解，目前大型商业银行新发放贷款中受托支付占比至少在70％以上。
理财产品发行对存款和货币供应的影响不容忽视。一方面，理财产品的大量发行导致居民存款下降，这些存款通过各类理财产品最终转化成了企业存款和同业存款，而同业存款中的很大一部分不计入M2。从近期的其它存款性公司资产负债表可以看到，对其它金融性公司负债余额中只有约四分之一计入M2，而对其它存款性公司负债则完全不计人M2。另一方面，在贷存比时点考核的情况下，银行普遍通过季初发行理财产品、季末到期的方式吸收存款，这导致存款和货币供应增速在季末上升、季初回落。波动明显加大。进一步分析发现，住户存款和银行对其它金融性公司负债有反向变动的关系，特别是在季初和季末。在剔除季度中间月份后，2007年1月至2011年3月，二者相关系数为-0.71。
四、***策基调维持不变收紧力度适度放缓
(一)上半年货币***策稳中偏紧，取得明显调控效果
2011年上半年，人民银行综合运用各类工具认真贯彻落实稳健的货币***策。法定存款准备金率共上调了六次、累计3个百分点；存贷款基准利率共上调了3次、累积0.75个百分点(包括7月初的一次上调)；充分考虑节假日、外汇占款等方面情况，灵活展开公开市场操作。此外，还创造性地使用差别存款准备金率动态调整措施，有效引导金融机构合理进行信贷投放。从实际操作来看，上半年货币***策是稳中偏紧，货币***策操作取得显著成效，货币信贷增速明显回落。
(二)下半年***策基调维持稳健，调控力度和节奏放缓
1、下半年宏观调控兼顾促进经济平稳增长和防止通货膨胀。
下半年宏观调控的主要任务是平衡好降物价和保增长之间的关系。世界经济缓慢复苏导致出口难以大幅增长，消费增速有放缓迹象，特别是中小企业面临融资成本攀升、劳动力价格上涨等多重压力，从近期PMI连续回调、工业增加值增速下降来看，下半年经济增速进一步放缓已成定局。在全球流动性泛滥、近期猪肉价格急剧上升的影响下，未来通胀压力依然
不小。在复杂的经济金融形势下，宏观调控既要稳定经济增长，避免增速过度回落，又要防止通货膨胀继续肆虐，居高不下。
在上述背景下，预计下半年货币***策“稳健”总体基调不会改变。这主要是因为经济既没有明显过热的迹象，也不会明显放缓，货币***策不具备转向“从紧”或“宽松”的条件。“稳健”的总体基调也便于货币***策根据具体经济形势变化进行灵活操作和适度微调。历史经验也表明，与“从紧”和“宽松”相比，“稳健”的货币***策因其灵活性较强，一般持续时间较长，不会轻易改变。
宏观调控的收紧力度减弱和节奏适度放缓。综合考虑前期调控***策的效果已经开始显现并将进一步显现以及小企业面临的困难，若***策进一步加大收紧力度，考虑到***策的滞后效应，可能会冒“超调”的风险。决策层对可能超调的风险已有所关注。因此，预计下半年货币***策在维持“稳健”的总体基调不变的情况下，适度进行微调，放缓收紧步伐和力度。
2、公开市场操作将成为回收流动性的主打工具。
下半年，公开市场操作有望取代准备金率成为回收流动性的主要工具。这一方面是因为随着发行利率的不断上行，央票发行和正回购的空间随之扩大：另一方面也是因为在准备金率已达历史新高的情况下，继续上调面临诸多制约(详见下面的分析)。此外，与准备金率上调对所有金融机构“一刀切”式的影响不同，通过发行央票或正回购回笼资金可以做到“区别对待”，避免对资金紧张的银行造成过大压力。与上半年的净投放不同，由于下半年公开市场到期资金明显减少，在根据季节性资金需求变化进行灵活操作的同时，回笼力度加大将使得公开市场操作呈总体净回笼的格局。
3、准备金率调整频率明显降低。
下半年，公开市场到期资金约1.6万亿元，而每月的新增外汇占款也可能在3,000亿元上下的较高水平，准备金率仍有继续上调可能。但考虑到以下因素，预计下半年准备金率调整频率明显放缓，年内还有可能上调1-2次，每次0.5个百分点。一是因为当前准备金率已达21.5％的历史新高，而金融机构超额准备金率则已降至历史新低，加上贷款新规进一步加强实施导致存款创造功能减弱，部分银行流动性压力很大，银行可用资金捉襟见肘，继续提高使得这些结构性问题会更趋严重。二是主要受准备金率持续上调、银行可用资金减少的影响，商业银行已经在减少投资于债券市场的资金。作为银行间债券市场的绝对“主力”，准备金率过高会减少债券投资需求，不利于债券市场的发展壮大。三是在货币市场资金价格已呈上行趋势的情况下，为避免市场资金再次出现过度紧张的局面，也要求降低准备金率使用频率。
测算表明，下半年准备金率调整频率可能明显下降。下半年公开市场到期资金共1.62万亿元，假设外汇占款增加1.8万亿元(月均3000亿)，加上不可测的因素影响，共有约4万亿元的新增流动性需要对冲。若下半年公开市场回笼力度与上半年持平为2，3万亿元左右。则再有两次、1个百分点的准备金率上调就可以将新增流动性的约78％回笼掉，而上半年新增流动性的回笼率为80％左右。因此，考虑到下半年公开市场回笼力度很可能加大(实际上，2007-2010年的上半年，公开市场回笼资金均在3万亿元以上，今年上半年的回笼力度是近年来最弱的)，即便考虑到财***资金下放，下半年准备金率上调次数很可能不会超过两次。
4、存贷款基准利率保持基本稳定。
综合考虑以下因素，预计年底之前存贷款基准利率将保持基本稳定，再次调整的可能性较小。一是过去十年一年期存贷利率的中间值分别为3.06％和6.39％，在经过最近一次加息后，目前3.5％和6.56％的存贷款利率水平已经达到十年来的中性水平以上：二是在下半年物价涨幅将回落企稳、预期通胀率降低的情况下，负的实际利率会有所改观；三是发达经济体复苏前景不容乐观，预计主要发达经济体仍将维持较低利率水平，在此情况下，中外利差扩大会进一步加剧资本流入，目前中美利差已是近十年来最高水平；四是在目前贷款利率上浮占比已经较大的情况下，利率继续调高会进一步提高企业、特别是中小企业融资成本；五是利率进一步上调会对房地产市场和***府融资平台进一步造成压力，不利于房地产市场的平稳运行和加重地方***府债务负担；六是从***策决策层的态度来看，6月份物价涨幅较高、市场加息呼声较大时却“按兵不动”就已经表明，在经过连续提高后，决策层对进一步调高利率持谨慎态度。7月加息后，即便按照上半年“两月一调”的频率，下一次调整最快也要在9月份，而彼时物价回落的形势很可能明朗，加息的必要性明显降低。尽管不能完全排除下半年加一次息的可能性，但本轮利率上行已近尾声，年内很难看到正利率状况出现。
5、维持人民币对美元小幅升值。
期货半年工作总结篇（5）
通缩风险与通胀预期并存
对于09年，从流动性还是实体经济来看，09年物价水平下半年逐渐回升到0以上，经济逐渐复苏，不会发生通胀，但存在现实的通胀预期。至于10年以后是否会发生大通胀，我们队为取决于两大因素：(1)美国是否会发生：“滞胀”；(2)国内经济转型是否能快速见效。只有在美国发生“滞胀”，国内经济转型未取得实质进展的前提下，国内才有可能会出现“滞胀”风险。
事实上，在美国经济复苏以前，大悟通胀不太可能发生，而作为发展中的中国，城市化、工业化、产业升级和技术进步、高投资一高储蓄率的增长模式都使得未来仍将保持较快的增长，出现真实“滞胀”的概率也很小。但我们认为不排除发生“樊滞胀”的可能性，即GDP增速不断下降，而通货膨胀水平不断提升，其发生的时点可能在10年下半年。其理由在于：第一，外部需求冲击可能持续，国内财******策力度难以继续加大，增量贡献大幅减少，房价“非理性繁荣”导致地产投资复苏难以持久。第二，货币供给大幅扩张导致通胀概率大增。第三，出口形势短期内以难以好转，去库存化过程仍可能反复，民间投资启动艰难。
国内经济发展对外依赖程度不断加深，不仅出口依赖程度不断增加，而且对外资源依赖程度增加也很快，原油和铁矿石进口占总消费量都过半，这是国际通胀传导至中国的重要路释。
从历史经验看，高的信贷扩张都伴随着M1增速的同步提升，而货币供给增速与物价增速的关系已越来越密切，这将导致通胀水平增加，传导时滞大约在6个月左右，而高峰低谷的时滞大约是一年以上，据此判断大的通货膨胀可能出现在10年的下半年。
整体货币环境仍处宽松
从央行货币***策的国内目标来看，一是为了促进经济增长，二是控制严重通胀。下半年仍然以促增长为主，按以往经验，只有在确信经济进入上升通道之前，我们预计宽松的货币***策将继续维持。
流动性依然宽裕，但边际贡献趋缓。前期信贷迅猛扩张，贷款派生存款大幅增长，M1、M2增速持续回升至17.04％、25.51％，流动性充裕使得市场快速反弹。从货币供应的结构来看，企业定期存款大幅下降，企业活期存款继续大幅增长，定期转活期预示实体经济活动渐近活跃。而其他存款中包含证券公司存放在金融机构的客户保证金，比较其历史变化与股市相关性很高，基本上可以看作是流动性对股票市场的支持代表。从这个角度来看，A股和基金开户数的明显增加等现象，表明市场预期转好的情况下部分银行“过剩”流动性进入市场推动市场加速上扬。
总结下半年宏观经济，我们认为经济依然延续上行趋势，投资有望继续加速，消费依然保持平稳增长，且出口略有复苏；基于对***策推动下经济反弹走势的预期，目前来看，经济反弹幅度超出我们此前预期，具有上行风险，但下半年***策则可能有下行风险。全年实现“前高后低”依然是大概率事件。面对经济的上行风险和反弹的延续，估值高企将制约行情的高度。对比03／04年的反弹高点估值，目前的市场估值有进一步扩充的可能。下半年A股投资***策相比上半年有下行风险的可能，其风险主要来自信贷的高速增长给下半年经济带来上行风险，具体体现在投资继续加速，促使通胀预期上升，信贷增速的拐点最早在4季度将出现。
工业生产继续回暖
订单、库存及价格变化是我们判断工业生产的三个最主要的因素。由于国家扩大内需的***策落实，投资项目开工的高峰期逐步到来，工业品订单需求也出现同步回升。另外，经济见底出口修复将对工业品需求同样产生正面作用。PMI新订单指数及新出口订单指数的持续回升表明了需求恢复的态势。在经过了年初大幅度去库存化后，下半年总体库存水平依然维持低位，在需求回暖及价格趋势预期并不悲观的背景下继续削弱库存的可能性并不大。总体判断，预期下半年工业增加值同比将维持9％以上增速。
业绩预期逐渐回升
08年11月份至今，A股反弹幅度超过绝大多数投资者预期，而估值是判断行情高度的标准，我们预计A股上市公司业绩在7-8月触底后缓慢上升，估值水平维持不变，由于宏观持续复苏，A股市场将在“滞胀”状态中震荡上行。即上半年业绩没有上调而估值上升，下半年因业绩触底上调带动市场震荡上行。一般情况下，估值的变动较为灵活，能够及时反映出投资者预期的变化，在经济拐点前后，估值总是先于业绩预期出现调整。在经济低谷附近，估值会对经济周期先行指标的好转做出及时反应，先行上升，从而拉动股票价格上涨。而业绩预期的调整则会较为谨慎，一般在好转的盈利数据基本确认后，分析师才会上调业绩预测，此后估值保持平稳，业绩预期成为推动股价上扬的主要力量。
中国的GDP增速、经济景气和工业企业利润增长都与PPI呈现显著的相关关系。物价指数和房地产开发投资是影响业绩预期变化的重要指标。目前房地产开发投资增速已基本见底，全年预测增速提升到9.3％，PPI指数预计在8月份触底回升，PPI回升对于企业利润改善至关重要。这样，业绩预期的底部也在8月底呈现出来，恰逢8月底半年报公布结束，分析师会重新调整业绩预期，因此下半年将呈现明显的震荡上行走势概率较大。
基于通胀预期的战略资产配置
期货半年工作总结篇（6）
我集团的半成品采购，采取多外协厂家的定点生产、每年对价格招标、每月下达采购数量的策略，由外协厂家按照我方提供的设计***纸生产，需要开模或使用专业机具加工，更换厂家有一定的难度。做好供应商的考核和选取，对保质按时完成生产，就显得尤为关键。我用半成品的相关历史数据，按照关系型数据库第三范式，建立雪花形数据仓库，在其逻辑结构中，将数据表划分为存储实际数据的事实表；以及存储测评指标的维度表，如供应链上的采购、质检、结账周期、质量符合度等。
1.1数据准备以系统后台采用的sqlserver2005数据库中自带程序BusinessIntelligenceDevelopmentStudio为挖掘工具。数据准备如下：获取和供应链相关的完整历史数据，从2013年2月到2015年3月的基本信息：批量、计划数、厂家，下达日期、返回数量和日期、质检完成日期和合格数量，点收入库数量和日期，以及非结构化的返回日期要求等数据。剔除了试制新品等异常数据；建立了相应的维度数据库，转换所有的日期为考核的维度，以精确分析供应链周期。
1.2数据挖掘结果和分析库存分析：平均月入库为1373万，出库为1399万，库存金额平均为802万，比原库存下降400万以上，比例为34%，逐步消化了存货，有效地降低了半成品库存。呆废账分析：我们重点对三年（74万元）及五年以上（24万元）无动态的呆账进行了分析，其产生的原因如下：（1）BOM表中已经不存在此类备件。（2）产品设计发生了变更。（3）对应的产品已经淘汰停产。（4）配套的产品仅在部分支线上使用，存量过多、过久。（5）订单变更、采购的半成品不配套，部分出现冗余。针对以上原因，我们提出如下解决方法：（1）全面清理此类半成品，做好外观和质量检测，不符合要求的申请报废。（2）尽可能替换使用、降级使用。（3）按材质、规格制定改制表，按需对半成品改制，减少呆废料。（4）除少量必须备件外，多余部分调拨给可能生产此类产品的子分公司待用。供货期分析：期间平均供货总周期为19.55天；其中外协厂家生产期14.13天，到公司后质检期3.27天，入库2.15天，供货后到发票开具23.73天。在提前期为半个月的采购模式下，数据表明大部分半成品在每月初就基本入库，占用了大量库房，并在当月末转化为财务付款压力。针对外协厂家大多位于省外，重点分析了供应商区域、数量、重量、采购品种和供货周期的关系，对锻铸件类产品的挖掘结果分析如下：（1）为减轻库房压力，本省市的外协厂家按需分批次组织运送，期供货周期和质检周期存在人为失真。（2）外省市供货周期和区域距离成正比。（3）供货周期与采购的数量和重量无关，表明生产能力和运力现阶段充沛。（4）质检周期短的供货商，其一次到货率和合格率较高。
2供应链管理新模式
基于供应周期分析结论1，我们可以把所有的外协厂商作为库房，按大数据模式下的机器学习法，自动计算不同外协厂家、不同半成品的提前期，借助第三方物流，由生产流水线上主导产品的需求，决定其配送日期；包装用数量就近选择厂家，第三方质检合格后，直接发到施工现场。为实现此设想，信息系统必须互联互通、信息共享，实时采集需求和获取外协厂商的生产、库存情况，建设一条敏捷的供应链。系统可做如下改进：（1）对供应商做出科学考核评价：资质；产品质量（尺寸、外观、表面的目视检查合格率；化学成分等合格率；力学性能参数、内部的超声无损检测缺陷值等）、退货率，降级接收率、及时完成率、交货紧迫性、变更配合度、售后服务等指标进行动态考核。按指标得分高低对外协厂家优胜劣汰，在任务分配时优先向优秀供应商倾斜。（2）拉伸供应链，把各生产部门、库房、供应商作为一个整体，对内实现数据的全透明，共享主计划、车间旬计划、采购计划，做好内部关键工序的报工和外协厂商的数据采集，使相关人员能从数据流中自动获取到所需数据，实时监控所需半成品，及时协调相关生产；在任务繁重时，对外适度开放采购信息，有利于外协厂家安排生产。（3）领用定额只获取BOM表中的组装数量，包装用备件可由外协厂商直发施工现场。（4）多粒度获取半成品需求，多层次规划生产。在销售部门取得合同后，按照交货期汇总其总量，和外协单位的产能对比，做好生产分配和预测；按旬计划汇总需求，精准组织半成品的到货时间。
期货半年工作总结篇（7）
自2009年下半年伊始,从总体上看,我国宏观经济开始摆脱全球金融危机的影响,出现了“V型”恢复增长,但是增长的基础并不牢靠,而且金融危机的阴霾尚在,所以危机以来刺激经济增长的货币和财******策仍将继续。但刺激经济***策的负面效应已日益显现,因此我国的货币***策面临着新的挑战。
资产泡沫的严峻挑战2008年下半年以来,全球金融危机引起西方国家货币乘数下降、银行惜贷、金融机构不良资产增加、居民收入锐减和企业资产负债表结构变化,从而对宏观货币流动产生了重大影响。在我国,由于外部订单减少,企业过剩产能不能得到及时消化,导致经济增速下滑和失业增加。随即,我国***府采取了一揽子刺激经济的***策,在较短时间内快速投放了大量的信贷资金,在产能过剩的条件下,实体经济发展不能有效吸收过剩的货币,必然出现资产泡沫。可见,所谓的“资产泡沫”其实就是结构性通胀的一种具体表现。而且,结构性通胀的“资产泡沫”迟早会波及消费领域。因此,“资产泡沫”已成为当前一个严重的社会问题。
面临通胀预期压力按照常理,基础货币进入实体经济后,货币循环运动将按照GDP的构成实际形成投资、消费和进出口的和谐循环运动。由于全球金融危机的冲击,近年来我国正常的投资、消费和进出口比例关系已被破坏,货币在各领域中的分配出现严重失衡。在总需求急剧增加的情况下,如果供给不能及时增长和结构不能有效调整,必然导致结构性的通货膨胀。我国CPI已于2009年11月开始转正,受其惯性影响今年上半年将呈逐月走高态势。进入下半年,预期全球经济呈强势恢复,国际大宗商品和农产品价格上涨几成定局,我国将出现明显的通胀预期。
应对人民币升值压力近年来,我国货币***策受到了国际收支顺差和外汇储备增加的压力,迫使央行被动地大量投放基础货币。在央行被动投放基础货币的同时,人民币也被迫进入逐渐升值的轨道。无疑,巨额国际收支顺差已对我国外汇储备造成了巨大损失,同时给央行造成了一定的系统性金融风险。我们认为,从本质上看,国际收支失衡反映了国际资本廉价利用我国的劳动力和资源的现状,而经30年改革开放形成的经济结构则是巨额贸易顺差和外汇储备产生的重要经济原因,与人民币汇率升值与否关联度不大。据央行披露,至2009年9月底,我国货币当局储备资产13.34万亿元人民币,但因其国外资产高达17.97万亿元人民币,故发行3.99万亿元债券进行对冲。否则,我国基础货币供给将大大超出实际货币需求,从而引发严重的通货膨胀。
此外,商业银行、地方***府、居民和企业等微观经济主体行为对央行的货币投放已形成制约,从而增加了我国制定和执行货币***策的难度。一是商业银行存在不均衡投放货币的冲动,造成资金供给的周期性波动;二是地方***府投资冲动,造成重复建设和资源配置效率下降;三是受资产泡沫和通胀预期影响,居民投资行为非理性,影响了经济稳定发展;四是国企和民企行为方式差异导致融资机会的事实上不均等,不利于结构调整、增加就业和金融稳定,影响货币***策的传导和效果。
我国货币***策必须与时俱进,既要继续盯住以CPI为标志的通胀目标,同时还要兼顾资产泡沫、经济增长、就业和国际收支等多重目标。因此,当前我国的货币***策绝非简单的历史回归,更彰显其针对性、灵活性和稳定性的宏观调控能力,是我国提高宏观经济调控能力和水平的成熟表现。
我国货币***策的调控基调
我们认为,今年货币***策的调控基调是灵活收缩流动性,即控制货币供应总量,把住市场流动性闸门;控制银行体系流动性和市场流动性;灵活运用存款准备金和存贷款利差等***策工具,并与积极的财******策配适,从而实现针对性的货币***策目标。理由是:
把住市场流动性闸门2009年以来,我国实施了积极的财******策和适度宽松的货币***策,上半年M2和M1增速分别达28%和24%,信贷增长率高达32%,均创历史高位,下半年货币供应量和信贷增速虽大幅回落,但全年货币信贷供应量增速仍处高位,这为今年的货币***策提出了很高要求。因此,在继续加大金融对经济的支持力度的同时,央行必须管理好市场对通胀的隐忧和预期,加强货币供应总量控制,利用可能的***策工具和手段,牢牢把好市场流动性的总闸门。
央行正在加大调控银行体系流动性的力度由于银行体制和体系的缘故,我国的商业银行具有内在的信贷冲动,导致货币***策作用传递迅速,银行体系的流动性迅速转化为市场流动性,货币***策的实施效果和作用明显受限。目前,我国货币***策总体上仍属于总量型,信贷规模仍然是央行调控货币供应量的最有力的手段。因此,央行实施货币***策的过程中,将不仅控制市场的流动性,还将与银监会合作,协调信贷***策与货币***策,发挥金融中介的主体作用,重点控制银行体系的流动性。
货币***策工具的多元性决定了调控手段和方式的多样化历经市场经济洗礼,我们在保持总量控制的同时,还应采取更灵活的***策实施方式和工具,包括利率、存款准备金、存贷款利差调控等,加强货币***策的结构和作用,实施更有针对性的货币***策。因此,近年来央行频频使用利率、准备金率等***策工具,利用其货币信用创造与收缩机制,表明我们利用货币***策工具调控经济已日臻成熟。当然,货币***策工具的使用时机颇有学问,更需我们认真研究把握。
今年的货币***策,适度宽松微调为主基调年初央行发行600亿3月期央票利率上调4个基点,公开市场资金净回笼量陡升至近11周来的新高1370亿,二级市场交易连连下挫数日,进而引发业内人士对货币***策的转向担忧和疑惑。我们认为,新年伊始货币***策多项工具的综合运用,不外乎央行释放出货币***策适度宽松微调的信号,表明管理层对货币***策的工作重心已从去年纯粹的“救市”逐步转向管理通胀预期,货币***策正在“微调”。仅此而已,我们没有必要惊诧。
货币***策目标理应且已然回归央行2010年工作会议明确提出了货币***策需考虑多目标,即“既要保持足够的***策力度,支持经济平稳较快发展,又要稳定价格水平,有效管理通胀预期”,并表示将密切跟踪监测国际金融危机发展趋势、国内外经济运行和市场流动性情况,适时适度调节。这说明,在经历了全球金融危机后,我国经济宏观管理和调控水平及能力已上新台阶。2009年,我国商品期货价格呈现V型反转走势,有色金属指数全年上涨108%、石化指数涨65%、谷物指数涨15%,铜、铝、燃料油、白糖、棉花等品种价格普遍回升至危机前水平,年末又开始调整电价、水价。同期,印度、越南等已现通胀,澳大利亚、挪威等国相继加息,国际大环境显通胀之虞。因此,高层加强了通胀的预期管理,这是应该的,也是可理解的。但同时,2010年是巩固经济企稳回升、战胜全球金融危机的决胜年,也是圆满决胜“十一五”的关键年。因此,进一步有效应对全球金融危机冲击,继续巩固经济回升基础,促进经济平稳增长,转变经济发展方式,实现我国经济社会和谐稳定持续发展是今年我国货币***策目标使然。
我国货币***策的几点建议
货币***策工具及手段是有效和有限的统一,我国货币***策亦然如此。2010年,我国将继续实行适度宽松的货币***策,增强其针对性和灵活性,保持***策的连续性和稳定性。但同时,需积极配合产业、收入分配特别是财***等***策,实现货币***策目标多元化、货币***策工具更加多样化。为此,建议:
切实把握我国货币供给适度宽松的水平和时机今年,我国信贷投放相对去年略有减少,年信贷投放总量控制在7万亿―8万亿元人民币范围内是可行的。日前爆发的迪拜和希腊债务危机,均表明全球金融危机尚未彻底结束。加之目前欧元区国家的财***状况欠佳,西班牙、墨西哥、委内瑞拉、乌克兰等国随时可能步其后尘,而越南、印度相继出现严峻的通货膨胀,国际经济环境要求我们继续经济增长的刺激***策,但必须解决银行信贷资金的不均衡投放及其周期性波动问题。因此,务须科学设定我国货币供给总量的宽松幅度及其时机,把握存款准备金、利率等货币***策工具的实施时机,争取货币***策效应最大化。
期货半年工作总结篇（8）
上半年宏观经济运行，仍延续过去两年以来调整深化与增速走缓态势，不同宏观指标呈现某种发散情况。具体运行特点可从几组宏观数据指标及其对比关系中得到粗略观察。
一是上半年7.6%经济增速低于年初市场预期。如一季度7.7%增长率低于“朗润预测”8.15%预测值，二季度增速7.5%低于“朗润预测”7.95%预测值，显示宏观经济面临下行压力。不过货币和融资增长速度不低。上半年M2增速为14%，信贷余额增长率14.2%；社会融资总额增长10.15万亿元，同比多2.38万亿元。据央行二季度货币***策报告，6月份非金融机构及其他部门贷款加权平均利率为6.91%。经济现状与流动性陷阱相距甚远。
二是工业品生产者价格指数增长率为-2.2%，其中生产资料工业品价格指数下降3%，尤其是采掘工业生产者价格下降6.9%，反映对早先资源性商品价格大幅上涨的回调。不过生产者价格中的生活资料的生产者价格指数为0.4%，其中衣着生产者价格上涨1.3%。上半年农产品生产者价格指数上升1.5%，居民消费价格上升2.4%。总体而言，宏观经济并非处于通货紧缩状态。 近半年来宏调的新取向与新风格，正在引导市场主体对宏观经济与***策环境预期形成方式发生变化。
三是工业增加值增速回落到9.3%相对偏弱水平。工业内部不同行业增速差异较大，如铁路、船舶等运输设备制造业仅增长2.2%，发电量和原油加工量分别为4.4%和4.1%，但是汽车产量增长15%以上，化工部门、钢材生产、有色金属仍保持在10%及以上增速，产品销售率维持在97.5%较高水平。另外固定资产投资增速为20.1%，尤其是第一产业和第三产业投资增速较高，分别为33.5%和23.5%。第二产业投资增速较低为15.6%，显示在目前宏观周期较低位运行阶段，某些工业行业产能闲置率上升并经历去库存化过程。
四是实际消费增速为12.7%。在***整顿“”与遏制公款高消费取得明显成效情况下，消费这一不俗增速显示尽管城市居民收入增速暂时下降，居民消费增长受自身平滑效应影响并不太大。值得注意的是：房地产市场量价齐增：今年上半年房地产销售面积5.1444亿平方米，比去年同期3.9964亿平方米同比增长28.7%；上半年商品房均价简单均值为6304.2元，比去年同期5620元增长约12.2%。
五是虽然总需求增速偏弱，劳动市场运行尚属平稳。大学生就业等劳动市场结构性问题持续存在，不过非农就业总量仍在增长。人社部的数据显示，今年上半年，城镇新增就业人数725万人，同比增长31万人；城镇登记失业率低于4.6%。今年一季度全国劳动市场求人倍率仍在超过1水平上小幅上升。
2012年二季度以来，经济增速除去年四季度反弹到7.9%，其余四个季度大体在7.5%上下波动，显示宏观经济仍处在增速较低位盘整阶段，并面临边际下行风险。不过上半年经济增速位于***府7%底线以上，总体仍处于平稳增长区间以及各方大体能接受范围。 双重导向的宏调***策
新领导层就任后，反复强调全面深化改革对中国经济长期发展的决定性意义，并多方阐述与展现力推改革的理念与决心。与此同时，顶层积极谋划设计长期改革计划，同时在取消审批事项、推进新型城镇化、放宽民营资本市场准入等方面迅速推出改革***策。改革举措完善体制利在长远，不过在目前宏观环境下不少改革***策也有发挥提振需求的短期积极效果。
4月25日，中共中央***治局***会议提出“宏观***策要稳住，微观***策要放活，社会***策要托底”。与这一基本方针相一致，新***府宏观金融***策逐步展现双重求稳导向：一方面短期求稳，即稳增长、守底线，力求让经济运行保持在***策目标范围之内。另一方面长期求稳，即防风险、重稳健，坚持盘活存量和用好增量的稳健货币与金融***策。双重导向凸显新***府宏调***策的新思路和新亮点。
去年二季度GDP增速回落到7.6%，上届***府宏调***策适时转向稳增长。去年12月中央经济工作会议，把稳增长作为2013年基本工作任务之一。4月25日中央***治局***会议明确提出：“经济增长动力仍需增强”；“要着力释放内需潜力，大力发展绿色消费和服务消费”。新***府就任后，继续以稳中有进、稳中有为作为宏观经济管理总基调，出台了一系列稳增长的宏调举措。
例如6月26日***常务会议部署，加快棚户区改造，决定今后五年再改造城市和国有工矿、林区、垦区的各类棚户区1000万户，其中2013年改造304万户。又如7月21日***常务会议部署，实施“宽带中国”战略，要求年内发放4G牌照，鼓励民间资本进入基础电信运营市场，力争实现今后三年信息消费规模年均增长20%以上目标。再如7月24日***常务会议，推出免税、贸易便利化、加快西部铁路投资等具有稳增长效果的***策。
为更好发挥金融支持经济发展作用，7月1日***办公厅“金融十条”，稳增长是重点目标之一。如强调要“提高实体经济特别是小微企业的信贷可获得性，进一步加大金融对实体经济的支持力度”。要求“力争全年小微企业贷款增速不低于当年各项贷款平均增速，贷款增量不低于上年同期水平”。同时要求“进一步发展消费金融促进消费升级”。
在7月16日经济形势座谈会上，***集中阐述稳增长与宏调区间管理关系。他强调当经济运行逼近上下限时，宏观***策要侧重稳增长或防通胀，使经济运行保持在合理区间。既不能因经济指标的一时变化而改变***策取向，影响来之不易的结构调整机遇和成效；也不能对经济运行可能滑出合理区间、出现大的起伏缺乏警惕和应对准备。
7月30日中共中央***治局会议明确肯定，“上半年主要经济指标处于年度预期目标的合理区间，经济社会发展总的开局是好的。”同时要求继续实施积极的财******策和稳健的货币***策，加大金融支持实体经济的力度；积极释放有效需求，推动居民消费升级，保持合理投资增长，积极稳妥推进以人为核心的新型城镇化，促进房地产市场平稳健康发展。
保增长是近半年来新***府宏调主轴之一。然而新一轮宏调与刺激***策显著不同：稳增长不再走货币放水、信贷扩张、过度依靠扩大负债与***府投资老路。在千方百计稳增长同时，货币金融***策坚持适度稳健与防治风险方针，审慎管理货币信贷总量增长。宏调这方面新取向，集中表现为高层不断强调的盘活货币存量、用好信贷增量的方针。
5月13日***就指出，“在存量货币较大的情况下，广义货币供应量增速较高。要实现今年发展的预期目标，靠刺激***策、***府直接投资，空间已不大，还必须依靠市场机制。” 6月8日再次要求“通过激活货币信贷存量支持实体经济发展”。6月19日***常务会议提出用好增量、盘活存量。7月30日中央***治局会议明确支持“盘活存量、优化增量”方针。
坚持货币金融总量稳健前提下，***府有关部门采用多方面措施防范与化解金融风险。例如针对近年银行理财产品规模快速扩张存在的问题，3月25日银监会“8号文”规范治理。针对少数行业早先过度扩张导致目前产能过剩以及财务困难与金融风险的问题，***府不再制定行业振兴计划加以救助，而是在保持货币信贷总量稳健增长前提下，引导企业、地方更多通过市场机制应对与化解。另外针对地方融资平台快速扩张可能存在局部风险聚集情况，***府审计部门8月1日开始对五级***府性债务进行审计以求准确摸清情况，体现决策层对金融风险既高度重视又审慎应对的***策立场。 调整阵痛来自何处
经济增速趋缓引发各种要求***府放松货币与刺激经济的诉求。经济增速走低确实带来困难，问题在于目前经济增速趋缓主要不是宏观***策过于严厉与紧缩的结果，而是对早先过度扩张累积高杠杆与风险因素进行必要调整的产物。货币放水与大手刺激虽能暂时舒缓阵痛，然而不能根治并会加剧现有深层矛盾，不利于长期经济回归内生可持续较快增长。
目前宏调***策大体属于中性与温和积极类型，本身并不具有紧缩效果。从财******策看，今年预算内财***收支赤字规模比去年增长8.56%。中央***府代地方发债与地方自行发债规模增加到3500亿元。从货币金融***策看，上半年广义货币和信贷增长率在14%上下，社会融资总额增速较快，总量关系体现稳健中性特点。上半年房地产“量价齐增”，从一个侧面显示经济整体不存在所谓“钱荒”。***府千方百计稳增长，尤其显示宏调***策温和积极取向。
在正常情况下，这样中性与温和的积极宏调***策，应足以使经济运行接近潜在增速水平。目前经济增速趋缓并非宏调***策过于紧缩所致，而是宏观金融调整规律使然。我国新时期开放景气增长取得巨大成就，同时也因种种体制和***策不完善原因，在少数局部领域积累了一些高杆杠与高风险因素。经济扩张阶段“山高月小”，风险似乎不足为虑；经济调整时“水落石出”，问题逐渐呈现出来。
例如地方***府平台债务规模增长偏快蕴含风险。审计署6月对36个地方***府本级财***需要负责的债务规模审计结果，显示地方债务总量规模仍在较快扩大，已出现一定比例“借新还旧”、土地财***入不敷出等方面风险因素。又如各类理财产品过快扩张与“借短投长”期限错配成为金融风险潜在来源之一。钢贸、光伏等少数行业，先前过度扩张或违规借贷，现已面临风险暴露情况。个别资源型城市在前些年资源景气时期大手花钱上项目，近来相关市场行情重回平淡后，地方财***面临入不敷出困境。
对高杠杆风险以至泡沫因素当然需理性看待。高增长不可能四平八稳，难免出现高杠杆风险因素，不用大惊小怪。不过也应看到过度扩张与累积金融风险的负面影响。它们不仅会增加经济运行的不确定性，还会加大盘活货币存量的困难，如同经济肌体存在的局部病灶不利于经济回归内生快速增长状态。
加强财***金融纪律，主动治理金融风险，是宏观经济可持续增长规律的客观要求。我国改革开放时期三次调整与整顿，都是在货币信贷和总需求过度扩张不可持续性显现后，决策层顺应经济规律主动或被动进行调节的过程。虽然历次调整细节得失有待具体分析总结，然而总体上调整整顿是宏观均衡与经济可持续规律发挥作用的结果，由此加强的宏观财金纪律作用是经济长期持续高增长的必要条件之一。
目前我国经济仍处于较快成长机遇期，少数局部范围高杠杆高风险因素仍处于可控状态，新领导层直面风险、主动调整、及时防治，无疑是正确而合理的选择。
此外还有两点原因，也对目前经济增速产生抑制作用。一是从外部环境看，全球经济仍在经历深度调整，主要发达国家总体上都处于危机后经济增速趋势下降状态，对我国出口增长产生不利影响。今年上半年出口增长率位于10.4%较低位水平，外需动力不足制约国内增长。二是改革滞后和***策扭曲带来抑制增长效应。过去一段时期宏调***策过多依赖产业***策，面对货币扩张带来的宏观偏热与通胀问题，左一道右一道投资管制措施客观上对民营经济投资和创新活力产生抑制作用。对此应通过深化改革与实施贸易便利化等措施加以应对，货币信贷“大水漫灌”并非对症良药。 宏观形势与***策前瞻
美国经济学家欧文·费雪说过：宏观经济领域“所能观察到的真实历史事件总是波长与振幅各异的各个周期性变量（加上当时的各个非周期变量）共同作用的结果”。中国当下宏观经济运行特点，显然也由诸多周期与非周期变量共同塑造而成。目前调整不仅是对早先超常刺激措施遗留效果的回应，也是上一轮开放景气扩张所积聚内在张力的后续释放。不仅如此，我国潜在供给增速趋势性走低，主要发达国家陷入增长困境的外部环境特点，我国领导层新老交替对重估***策目标优先顺序带来的机遇，都会对经济运行与宏调***策产生影响。
基于上述粗线条观察与分析，可以对宏观经济和宏观调控***策后续走势提出几点推测与展望。
期货半年工作总结篇（9）
公司仓库管理工作计划1
20_年下半年，本人在公司各级领导的正确领导下，在同事们的团结合作和关心帮助下，较好地完成了上半年的各项工作任务，在业务素质和思想***治主面都有了更进一步的提高。现将20_年下半的各项工作总结如下，敬请各位领导提出宝贵的意见。
一、思想***治表现、品德修养及职业道德方面
半年来，本人认真遵守劳动纪律，按时出勤，有效利用工作时间，坚守岗位，需要加班完成工作按时加班加点，保证工作能按时完成，认真学习法律知识;爱岗敬业，具有强烈的责任感和事业心。积极主动学习专业知识，工作态度端正，认真负责地对待每一项工作。
二、工作能力和具体业务方面
我的工作岗位是销售内勤和仓管。主要负责统计公司线缆的发运数、上货数。另外就是将每天发货的数量报给客户，核对客户收货情况与数量，整理现款现货的客户开出收据，统计每天入库和出库的数量。
我本着“把工作做的更好”的目标，工作上发扬开拓创新精神，扎扎实实干好本职工作，圆满地完成了半年的各项任务：
1、统计情况：能及时做到电话跟踪客户收货情况与数量核对，做到发运数与收货数统计准确。
2、收货情况：原材料厂家报的收货数量，跟我接收的数量要核对准确。如有多或是少的情况，要及时汇报给采购部。
3、仓管报表：做好每天出库、入库的台账数据，就能做到周报表和月报表的数量基本准确。
三、存在的不足
总结半年的来的工作，虽然取得了一定的成绩，自身也有了很大的进步，但是还存在着以下不足。
一是有时工作的质量和标准与领导的要求还有一定差距。一方面，由于个人能力素质不够高，成品仓库和原材料仓库收发数有时统计存在一定的差错;另一方面，就是有的时候工作量多，时间比较紧，工作效率不高。
二是有时工作敏感性还不是很强，对领导交办的事不够敏感，有时工作没有提前完成，上报情况不够及时。
四、201x年上半年工作计划
上半年我将进一步发扬优点，改进不足，拓展思路，求真务实，全力做好本职工作。打算从以下几个方面开展工作：
一是加强工作统筹，根据公司领导的年度工作要求，对上半年工作进行具体谋划，明确内容、时限和需要达到的目标，加强部门与部门之间的协同配合，把各项工作有机地结合起，理清工作思路，提高办事效率，增强工作实效。
二是加强工作培养。始终保持良好的精神状态，发扬吃苦耐劳、知难而进、精益求精、严谨细致、积极进取的工作作风。
公司仓库管理工作计划2
现在的我一直在公司担任仓库管理员，这是一个很重要的工作，公司的一切后勤物品和公司的物品都是储存在仓库中，所以我的任务十分重大。不过在我工作了这么多年以后，我开始对我的跟着有了更深层面的认识，我可以做的更好了。不过仓库管理工作可是时刻不能大意的，在20_年中，我相信我会做的更好!
一、保证业务、工作流程的顺利开展
1、对于客户的退货产品回仓，以对应的采购退货单为收据收货，仓库核对货单无误后开具标准的退货单，注明原采购单号，并经办事处主管审核生效后返回总部调换或退货，保持客户能在第一时间里收到新的产品。
2、仓库会根据产品性质和仓储条件，对储存的产品安排适宜的场所，合理堆码，妥善苫垫，易碎品轻拿轻放。注意操作安全，保证产品在仓库全年无事故，对客户提供一流的服务。
3、产品入库会把好验收关，对产品的数量、质量、包装进行验收，如发现本次入库产品不符，仓库人员会迅速反映给总部，采取相应措施。
4、产品出库会把好复核关，对于出库产品，仓库必须严格按照公司规章制度凭证发货，对客户要所发货逐项复核，做到数量准确，质量定好，标志清楚，并向送货员移清交货，以免造成客户收到货物不相符的损害。
5、年仓库会根据当地市场的情况，合理化利用备货计划、进出库计划、编制客户畅销产品的储存计划，保证客户第一时间里拿到货物，有个满意的服务发货工作。
6、仓库会按照安全、方便、节约的原则，合理利用仓容、库房，货物有必要的道路和产品适当的墙距、垛距、分层。产品出库按照先进库的先出，有效期在前的先出的原则办理。
二、发货和努力提高自身的管理
1、努力提高自身的管理业务水平及加深对产品各型号的认识，争取做到成为优秀的管理队伍成员之一。
2、提点小意见：希望公司能在包装上有所改装，还有公司生产比较大的产品，把纸箱包装改成木箱包装，好对产品没有损害。
3、协调好客户定货所发货的时间控制，与柳市仓库协调好所发货物的周期。
4、仓库严格管理火种、火源、电源、水源。安全工作实行分区管理，分级负责的制度，明确各级安全负责人对所在区域的仓库安全，严格执行各项安全规章制度，掌握各种安全知识和技能。
5、加强对产品的进出库验收及清洁，安全工作，确保准确无误，加深对公司所生产产品的了解，对客户所咨询的问题所提必答。
6、往后加大对仓库每周、月的清洁力度，保持库容整洁、，美观、防潮。
“三百六十行，行行出状元”这是一直以来我们所信奉的，作为公司中一个普通的职员，我不要求什么，我只要求自己做的更好，不断的在进步就好了，我知道自己的能力有限，但是能力是以方面，态度是另一方面。只要我认真的工作，我相信我是会做的更好的，这些我都会认识到，我相信我能够做好!
公司仓库管理工作计划3
一、做好固定资产管理，确保固定资产管理准确
加强固定资产管理，一是认真总结和吸取公司固定资产管理的以往经验，在总结经验的基础上不断完善，二是对公司固定资产进行盘点，准确统计固定资产数量、种类;确保固定资产数量的准确性;三是根据公司关于固定资产使用的规章制度，严格固定资产的管理和使用。
二、控制日常资金管理，提倡勤俭节约
勤俭节约是中华民族的额有两传统，也是企业发展壮大的重要保障，因此，无论企业发展到何种规模，都必须加强勤俭节约，只有勤俭节约才能更好为企业效益的夯实基础，具体而言，要不断加强日常管理成本的控制，一是在日常办公中，加强办公物品的管理，倡导勤俭节约，如：结合各部门实际情况对办公用品实行定量定期发放制、办公用品包干制等，此外还要大力提倡纸张双面复印，随手关闭电源等，养成良好的习惯，采购过程中严格询价制度，比价制度，物美价廉，三是积极组织勤俭节约的各种活动，通过一些活动的开展，提高全员的勤俭节约意识，从我做起，从自身做起。
三、加强制度的常规化，强化监督力度
制度制定后，重在执行，要做到令行禁止，就必须要有执行和监督这两把利剑，奖罚分明，这样才能确保有实效性。结合公司员工的着装要求，每日定期检查，每周定期通报，对凡事没有按照公司规定要求佩戴工牌，统一服装的员工，给予相应的处罚，同时对于着装整齐，工牌佩戴完整的员工及部门给予定期通报，纳入年度综合考评和个人评优的重要的内容。
四、大力开展卫生运动，营造良好卫生环境
期货半年工作总结篇（10）
伴随愈演愈烈的国际金融危机对世界经济的严重冲击，我国经济2008年陷入了四面楚歌的境地。面对危机四伏的现状，一方面我国***府制定出台了十大措施以及两年4万亿元的投资方案，另一方面央行积极推行宽松货币***策，大幅增加信贷规模，我国有史以来最犀利的经济刺激组合拳挥动了。
截至2009年上半年，经济刺激方案已起到了效果：上半年GDP同比增长7.1％，二季度GDP同比增长7.9％。不可否认，宽松的货币***策在我国经济回升过程中起到了重要作用。
据央行统计，2009年6月份新增贷款15万亿，上半年新增信贷高达7.37万亿，比2008年全年的4.91万亿元多2.46万亿。与此同时，广义货币供应量(M2)余额为56.89万亿元，同比增长28.46％，增幅比上年末高10.64个百分点：狭义货币供应量(M1)余额为19.32万亿元。同比增长24.79％，增幅比上年末高15.73个百分点。宽松的货币***策以及信贷猛增的现实反映在了上述数据之中。 那么，信贷猛增现象究竟是好是坏?宽松的信贷***策还会持续多久?
一、信贷发放的合理性分析
分析信贷发放的合理性问题不仅涉及到“量”，而且关系到“质”。只有做到“量”与“质”统一分析，才能判断信贷发放是否合理。
(一)“量”的合理性分析
1、总量方面。2009年6月末，金融机构人民币各项贷款余额37.74万亿元，同比增长34.44％。同期金融机构人民币各项存款余额为56.63万亿元，同比增长29.02％。存贷款比例为66.64％，比去年同期增加3个百分点左右。但低于国际警戒点75％的水平，说明从存贷款比例看，信贷的“量”处于合理范围。
2、对经济贡献方面。2009年上半年，在4万亿元投资***策刺激下，***府投资带动私人投资共同推动了投资的不断攀升，对GDP增长的贡献率达到87.6％，拉动GDP增长6.2个百分点。在此期间，固定资产投资额累计同比增速由2008年底的26.10％上升到2009年上半年的33.50％，固定资产增速创近几年来新高。与之对应，银行贷款作为固定资产投资的资金来源的同比增速则由2008年底的11.40％上升到了2009年上半年的34.4％：而从银行贷款占固定资产总资金来源的比例看，2008年占比15.72％，2009年前6个月的占比平均值达到19，6％左右，总体占比高于2008年年末，说明信贷资金在推动投资方面贡献显著。
因此。从“量”的角度看，虽然目前信贷速度较快，量较大，但综合看仍处于相对合理、可控的范围，宽松的信贷***策仍可当作刺激经济的重要方案之一。
(二)“质”的合理性分析
信贷结构关系到信贷***策的实效性及持续性，关乎到信贷资金在实体经济内部及实体经济和虚拟经济之间的分配结构问题。上半年为了加大金融对经济增长的支持力度，保证银行体系流动性充裕而增加的货币信贷7.37万亿元，有多少流向实体经济部门?有多少流到了中小制造企业?
1、从短、中长期贷款比例看。根据央行统计，人民币各项贷款从投放时间看，前6个月中长期贷款占比分别为36％、36％、48％、80％、68％、64％，平均占比为55％。说明大部分贷款流向国家大型基础建设项目和固定资产投资项目，第二季度表现更加突出。这不仅反映了中小企业贷款的相对窘相，也造成了相当数量的闲置资金流向了非实体经济部门以及非制造业实体经济部门，上半年我国楼市与股市相对火爆就是一个佐证。
2、从企业存款看。2009年前6个月新增人民币企业存款5.29万亿元，其中活期企业存款2.26万亿元，定期企业存款3.01万亿元。企业存款的增量数据相比2007年、2008年同期都有很大的提高。企业存款主要来源于企业的资本额、经营收入、从银行的贷款留存额等。由于上半年很多企业正处于从亏损走向盈利的阶段。企业的资本额以及经营收入增量可能并不高，因此在企业存款中可能留存有部分的银行贷款。这部分留存款可能是项目暂未启动或者项目资金正在逐笔发放中。这也从一个侧面说明，确实有部分信贷资金仍滞留在银行体系循环。
3、从票据融资看。上半年，票据融资在新增贷款中的比例较高。尤其在一季度，票据融资在新增贷款中占比一度高达46％，而整个一季度短期性贷款(含票据融资)占比更是达到59％的份额。票据融资大增和利差关系密不可分，企业可以在银行利率和票据融资的利率之差获利。企业用票据融资的方式进行短期借贷，然后将一定比例的票据融资资金通过定期存款回到银行。这表明有一部分资金并没有进入实体经济。
所以，从信贷“质”的方面看，目前我国信贷发放的确存在许多问题，在未来经济的发展中埋下了一定隐患。
(三)“量”与“质”统一分析
综上所述，当前信贷的“量”基本处于合理水平，但“质”存在某些问题。如果今后不适当调整信贷***策，则不利于我国经济的持续性恢复与发展。
二、当前信贷***策的潜在弊端
(一)信贷额度的猛增，导致预期通货膨胀
2008年我国愈演愈烈的通货膨胀在全球性的金融危机中迅速降温，通货膨胀开始脱离人们的视线，转而被通货紧缩的担忧所替代。但是，随着国家的积极财******策以及宽松货币***策的实施，经济逐渐好转。
那么，经济的好转带来通货膨胀在短期内可能性不大，但长期有潜在威胁。当前。我国经济中存在较为严重的产能过剩。不仅表现在生产资料方面，而且也存在于生活消费品方面。短期内供过于求，产能扩张的能力较强，通货膨胀的压力比较小。然而长期看，随着信贷的大幅增加，货币供给的长期增长，势必导致预期通货膨胀的反弹。
1、新增贷款剧增，给通胀反弹提供了货币基础。2009年上半年新增信贷高达7.37万亿，货币供给短期内大量增加使得通货膨胀反弹有了货币基础。如果今后信贷总量不能有效控制，不仅会引致总需求的快速扩张，更会导致预期通货膨胀的反弹。例如：尽管目前CPI(同比下降1.1％)和PPI(同比下降5.9％)同比仍然下降，但从月度环比来看。下降程度已经减缓，有逐渐回升迹象。
2、新增贷款中票据融资占比过大，引发通胀反弹风险。票据融资增多常出于商
业银行规避风险和企业套利的动机。票据融资占比过多可能导致信贷增长对经济的拉动力量减弱，致使流动性渗漏到其他非实体经济部门。催生资产泡沫，引发通胀反弹。
总之，当前我国有众多潜在因素影响着通货膨胀的反弹。如内需的增加、国内价格改制、国际大宗商品价格回升、人民币升值等等。如果下半年信贷总量不能有效放缓，无疑会加剧预期通货膨胀反弹的可能性。
(二)信贷流向不合理，导致经济增长的瓶颈
在上半年拉动我国经济增长的三驾马车(消费、投资、出口)中，在出口不利的情况下，消费和投资扮演了重要角色。最终消费对经济增长的贡献率为53.4％。拉动GDP增长3.8个百分点：投资对经济增长的贡献率为87.6％，拉动GDP增长6.2个百分点：净出口对经济增长的贡献率为一41％，下拉GDP增长―2.9个百分点。
然而，投资在我国GDP中比重过大，并不利于经济的持续性健康发展。目前投资中大部分是固定资产投资以及基础建设投资，从经济学的角度看经济的持续增长能力受到限制。真正拉动经济的动力源应是最终消费，最终消费的持续性增长又离不开制造业和服务业的稳定发展。所以。扩大内需的重点应放在最终消费上，应重点扶持制造业和服务业的发展。
然而。目前我国信贷结构的不合理性促进了固定资产与基础建设投资的过快增长，产业结构扭曲现象越来越严重。如果不能尽快完善信贷结构，将会导致未来经济的发展瓶颈。
(三)信贷流向不舍理，导致资产泡沫
上半年的信贷发放。相当一部分资金流向了非实体经济部门。由于追求短期效应，投机行为愈演愈烈，金融资产价格快速上升，势必导致资产泡沫。当资产泡沫破灭时，必然会影响金融实体，进而连锁影响到实体经济的健康发展，通货膨胀压力加大、呆账坏账增多、资产缩水、消费萎缩等等。
(四)中长期信贷资产比重大，对银行业的稳健运行也具有潜在负效应
1、增加了银行业资产风险度。银行业资产业务的特殊性，表现在风险暴露具有一定的滞后性。中长期信贷资产期限长，风险暴露滞后期也长。中长期贷款过快增长，增加了银行信贷资产价值的不确定性。
2、增加了银行业流动性压力。在中长期贷款比重持续上升的同时，活期存款的比重逐年上升，2009年6月末主要存款银行活期存款占各项存款的比重上升到43.7％。银行资产期限结构与负债期限结构错置，将加重银行业流动性压力。
3、中长期贷款比重偏高，增大了风险资产基数，相应增加了银行机构的风险拨备，降低了监管资本水平。
4、诱发不稳健经营行为。中长期贷款相对短期贷款具有较高的当期收益，在各种不适当指标考核激励和内部控制不健全的情况下，会诱发银行经营者为了当期经营效益和业绩，倾向选择中长期资产。
综上所述，目前我国信贷***策存在着某些潜在弊端。经济的持续性恢复及发展，必须配置合理的信贷***策。
三、今后我国信贷***策的走向
(一)保持适度宽松***策，逐步放缓信贷发放速度
今后一段时间。我国的信贷***策应传递出逐步放缓的信号，避免预期通胀的反弹。当然，货币信贷的车轮一旦高速行驶起来，在宏观环境总体趋于向好的情况下，尽管当前存在潜在危险，但我们不主张紧急刹车，而是逐步放缓，实现信贷***策的“软着陆”，让经济体有一个适度自我调整的过程。
(二)优化信贷结构
今后一段时间，我国应逐步调整、优化信贷结构。使更多的信贷资金流向实体经济部门，流向中小制造企业，提高工人收入，促进消费；逐步降低中长期贷款比例，重点扶持短期急需资金的中小企业，保障经济的再生产能力。当然，在信贷结构的调整过程中，还是主张逐步过渡，实现信贷***策的“软着陆”。
(三)加强信贷监管
今后一段时间，我国相关部门应继续严格贯彻《关于调整部分信贷监管***策促进经济稳健发展的通知》中的十项措施，要重点加强信贷资产结构管理与监督，强化资产结构多样化和风险分散管理。保障信贷资金流向的合理性与信贷资金期限结构的合理性：通过信贷资产证券化和其他衍生工具，提高资产流动性和规避预期风险损失，化解中长期信贷风险。
(四)结合财******策，相机调整信贷***策
我国***府制定出台的十大措施以及两年4万亿元的投资方案，已初步取得了可喜的成效，积极的财******策在此次解救金融危机的过程中起到了重要作用。但是长期看，财******策有一定的局限性。一方面随着利率的预期增长及市场化的逐步开放，扩张性财******策的挤出效应会逐步显现：另一方面***府短期的大量财***支出，势必会造成财***收支压力，未来会存在发行国债或是发行货币弥补财***支出的可能性，进而导致预期通货膨胀等不良现象的出现。因此，为了我国经济的复苏及发展。未来一段时间应继续坚持适度的宽松货币***策，并配合财******策的变化，相机调整。
总之，当前我国的信贷***策一方面对经济的逐步恢复与发展起到了积极作用，另一方面也存在着某些潜在弊端。今后一段时间，我国信贷***策应在坚持适度宽松***策的基础上，逐步作出调整和优化，实施信贷***策“软着陆”，从而更加有效地促进经济的发展，真正做到藏富于民。
期货半年工作总结篇（11）
北京冠通期货公司总经理扬冠平先生表示，与外贸信托公司的具体合作内容目前正在进一步商讨中，不过双方将会有很好的发展前景。而明年将是期货市场发展前景良好的一年。
期货市场风声水起
北京冠通期货成立于1996年，目前已成长为中国期货行业规模大、市场份额高、运作规范的期货公司之一。中国中化集团作为实际控制人，使冠通期货有限公司的实力跨上了一个新的台阶。
中国期货市场经历了将近8年的整顿时期，走过了稳步的发展阶段，现今已经进入了蓬勃、快速的壮大过程中。国民经济的持续快速发展，工业化、城镇化、市场化和国际化的步伐加快，与世界经济的相互联系和影响日益加深，为期货市场的发展提供了有效的市场需求和良好的外部环境。
在商品期货领域，期货新品种的不断推出成为近年来少有的景象，而在金融期货领域，股指期货也在市场的翘首期盼中准备成熟。不管股指期货具体上市时间如何，2008年股指期货必将是股票以及期货市场上一个重头戏。
中国中化集团公司是***重要骨干企业，旗下拥有中化国际（600500SH）、中化化肥（0297HK）、方兴地产（0817HK）三家上市公司。1994年12月31日，***批准外贸信托加入中国化工进出口总公司，也就是后来的中化集团。2002年9月，对外经贸信托经中国人民银行批准重新登记，并获颁《信托机构法人许可证》，成为受银监会直接监管的中央级信托投资公司。
而双方的合作，必然会在农业领域，能源领域，化工领域，地产领域和金融领域都可以全面及时地给冠通期货以支持，从研发内容和信息渠道等方面更加完善冠通期货的业务质量。
由此，业内人士普遍认为，“信托+期货”模式有利于公司在衍生品领域开展更多的金融业务创新。
信托公司定位综合经营
中国银监会副***蔡鄂生曾提出，信托投资公司所面临的挑战既有功能定位问题，也有公司如何根据自身特点及市场需求，找准自身定位的问题。
随着2007年外资银行将全面进入国内市场，如何顺应国际上金融混业经营的主流趋势，逐渐向综合经营模式过渡和转型，已经成为当前我国各金融机构的迫切任务和现实选择。
目前，由于当前信托公司多数呈综合经营型的公司经营模式，部分信托公司盲目追求多领域展业、多市场涉足、多手段组合的全能金融超市，目前部分信托公司的经营模式定位十分模糊，基本无经营特色可言。
而以往信托公司和期货公司之间的合作，由于存在相互信任问题也难以为续，而此次对外经济贸易信托入股冠通期货则有效地解决了这些问题。并摆脱证券系信托公司同质化经营的问题。
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